本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金加速布局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时(shí)基金(jīn)四家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的(de)增强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月(yuè)发(物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的(de)估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整个市(shì)场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖)变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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