在华(huá)尔街经济学家(jiā)和(hé)央(yāng)行官女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么(guān)员争(zhēng)论(lùn)美国经济是否以及何时会陷(xiàn)入衰退之际，大型(xíng)基金经理们(men)并没有坐等答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了(le)解到，越来越多的(de)专业选股(gǔ)人(rén)士将(jiāng)资(zī)金从银(yín)行等对经济敏(mǐn)感的(de)股(gǔ)票中撤出(chū)，转而投资公用事业和基(jī)本消费品等在(zài)经济低迷时期被视(shì)为(wèi)具有弹性的股(gǔ)票。

　　美(měi)国银行汇(huì)编的数据显示(shì)，同时做(zuò)多和做空的对冲基金已(yǐ)将其(qí)周期性股票与防御性(xìng)股票的比例降至至少2012年以来的(de)最低水平。对于只做多的基(jī)金经理(lǐ)来说，他们对周期性公司(这些公司的命运(yùn)取决(jué)于商业周期的(de)起(qǐ)伏)的相对敞口接(jiē)近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了主动投资领(lǐng)域的悲观情(qíng)绪仍(réng)在加剧，尽(jǐn)管美股从去年(nián)10月低(dī)点反(fǎn)弹，增加了(le)5万亿美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美(měi)国(guó)银行策略师表示(shì)，主动(dòng)选股者“为(wèi)2009年式的(de)衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么股的比例降至近10年低(dī)点

　　最近对防御股的偏好与去年不同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延(yán)，主动型(xíng)基金紧(jǐn)紧抓(zhuā)住周期股。这一(yī)立(lì)场表明(míng)，人们相信美联储有能力通过(guò)积(jī)极(jí)的抗(kàng)通胀行动(dòng)实现软(ruǎn)着陆(lù)。现(xiàn)在，这(zhè)种(zhǒng)乐(lè)观情绪已经消散。

　　行(xíng)业仓位数(shù)据进(jìn)一步证明，专业(yè)人士持续看空股(gǔ)市(shì)。在美(měi)国银行4月份对(duì)基金(jīn)经理的(de)最新调(diào)查中，现金(jīn)持有量保持在较(jiào)高(gāo)水平，相对(duì)于股票，债(zhài)券比2009年(nián)以来的任何时(shí)候都更受青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场开始(shǐ)逃离时(shí)，只做多的基(jī)金被迫(pò)成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意(yì)的是，选股者的谨慎态(tài)度与基(jī)于图表信号配置(zhì)资产的计算机(jī)驱动策略形(xíng)成(chéng)了鲜(xiān)明对比(bǐ)。由于(yú)股(gǔ)市稳(wěn)步上涨和市(shì)场波动(dòng)性下降，趋势追踪基金和波(bō)动性目标基金等系统性资金管理公司近(jìn)几个月增加了(le)股(gǔ)票持(chí)有量。

　　德(dé)意志银行(xíng)的投资者仓(cāng)位模型(xíng)最能(néng)说明这种分歧立场。德意志银行称，量(liàng)化基金继(jì)续抢购股票，而(ér)自由(yóu)裁量(liàng)投(tóu)资者的敞口已(yǐ)降至一年区间的底(dǐ)部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市(shì)反弹的很大(dà)一(yī)部分归因于那些对价格不(bù)敏感(gǎn)的量(liàng)化投资者，他们别无(wú)选择(zé)，只能在(zài)股价上涨时买(mǎi)入股票。看(kàn)空者还警告称(chēng)，持续(xù)数(shù)月的股市反弹是(shì)不可持续的(de)。由于(yú)标普500指数(shù)几(jǐ)次突破4200点的尝试(shì)都以失(shī)败(bài)告终(zhōng)，缺乏(fá)动能可能会限制量化基金(jīn)的(de)需求。另一方面，新一轮的抛售可能(néng)会(huì)促女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么使量化基(jī)金(jīn)改变(biàn)路线，并(bìng)退出(chū)股市(shì)。

　　好于预(yù)期的(de)经济(jì)数据和企业财报也提振股(gǔ)市。尽管各(gè)公(gōng)司在(zài)本财报季的业绩超出(chū)预期，但目前来看，这还不足以让美国企(qǐ)业重(zhòng)回增长轨道。就连美(měi)联储官员也(yě)预测今(jīn)年晚些时(shí)候会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过早地为经济衰退(tuì)做(zuò)准(zhǔn)备(bèi)而采取防御措施，最(zuì)终可能(néng)会付出(chū)高(gāo)昂(áng)的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期(qī)性的行业往往在衰退前的(de)6个月内表现优异。直到(dào)真正的经济衰(shuāi)退(tuì)到来(lái)，防御性(xìng)股票才(cái)开始(shǐ)大(dà)放异彩，尽管它(tā)们的领先(xiān)地位通常会(huì)在下行周期结(jié)束前逆转。

　　美国(guó)银行的经济学家预计，美(měi)国经济衰退将(jiāng)从第三季度开(kāi)始。

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