海通(tōng)策(cè)略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增(zēng)速持(chí)续下滑(huá)，利润向(xiàng)下游转(zhuǎn)移凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算机和传媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈(yíng)利改(gǎi)善幅度放缓，券商(shāng)和保险(xiǎn)盈利大增。 数(shù)字经济归(guī)母净利单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和(hé)半导体产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益于国产替代的半(bàn)导体材料(liào)和半导(dǎo)体设备(bèi)维持(chí)较高(gāo)增速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳经济(jì)景气(qì)度高位回落，新型电网盈(yíng)利(lì)增速(sù)持续提升，主要受益于储能的快(kuài)速发展。

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