财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现在对外输(shū)出(chū)市场观点(diǎn)会(huì)很(hěn)谨慎(shèn)，不(bù)再对(duì)外提明(míng)确主线，今年接(jiē)下来(lái)的(de)市(shì)场大(dà)概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者(zhě)表示，随(suí)着(zhe)4月底(dǐ)上市公司(sī)年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额(é)低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交(jiāo)易日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的情绪有所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个(gè)交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低迷，高(gāo)位股集体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能(néng)行(xíng)情(qíng)开启后第(dì)一(yī)次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另(lìng)外(wài)一条(tiáo)主线中特估方(fāng)面(miàn)，中字头(tóu)个股震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源(yuán)方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金(jīn)的(de)轮番(fān)流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很(hěn)想(xiǎng)知道(dào)芯片能(néng)不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金(jīn)经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可(kě)以判(pàn)断，随(suí)着海外(wài)加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策(cè)及(jí)货币政策的推(tuī)出，且(qiě)国内经济温和复(fù)苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计将(jiāng)继(jì)续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智能、新能源(yuán)、医药及中(zhōng)特(tè)估等板块(kuài)均有阶段性的相对收(shōu)益(yì)；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持续(xù)关注(zhù)的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的(de)亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数除(chú)创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融(róng)等(děng)板(bǎn)块首(shǒu)先迎来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也(yě)在人工智能(néng)等产业趋势(shì)变化的影响下出现了连续(xù)大涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股息(xī)为代表(天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物biǎo)的“中特估(gū)”品种也走出了连(lián)续上涨行(xíng)情。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自(zì)去年底启(qǐ)动(dòng)以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥(yōng)挤度(dù)升至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高点(diǎn)已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的(de)投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们(men)学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战法体系里(lǐ)面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即(jí)使亏钱也(yě)要亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能(néng)源板块没(méi)有(yǒu)能延续(xù)周(zhōu)一的强势(shì)。从多家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈(kuì)来(lái)看，不(bù)论是从(cóng)基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的(de)调整(zhěng)周期，板(bǎn)块(kuài)龙(lóng)头公司(sī)去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度(dù)与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估(gū)的(de)政策红利与AI的无(wú)限(xiàn)想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距(jù)离(lí)真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看(kàn)，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回报率来看(kàn)，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银(yín)先(xiān)进制造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周回报率首尾基(jī)金来(lái)看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先进制(zhì)造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷(qióng)七(qī)翻身”的(de)说法，在5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的(de)表现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创金合(hé)信(xìn)首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观点(diǎn)是(shì)大概率市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而(ér)未(wèi)必会(huì)是收获的阶(jiē)段，投资者需(xū)要多一点耐心(xīn)。市场可(kě)能继续对一(yī)季(jì)报定价，短期(qī)市场的核(hé)心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化(huà)较为极致，也(yě)是(shì)不争的事实，提醒投资(zī)者(zhě)这(zhè)两个(gè)板块短期(qī)可能(néng)的(de)风(fēng)险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵(líng)活性。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势(shì)和结(jié)构的(de)变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国(guó)内服务业和消费(fèi)恢(huī)复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依(yī)然(rán)延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维持(chí)合(hé)理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央行(xíng)后续采取降息(xī)操作(天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物zuò)仍有一定的预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受益“一(yī)带一路(lù)”政策(cè)的(de)概念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过(guò)分悲观(guān)，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏(sū)的大趋(qū)势下，纠结(jié)于(yú)几十个点(diǎn)的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边(biān)看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展开。

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