金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的(de)最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主(z三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因hǔ)力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的(de)每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因cháo)，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气(qì)影(yǐng)响，甘(gān)蔗(zhè)单(dān)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国(guó)和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量(liàng)约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚(yà)和印(yìn)度，整体(tǐ)贸(mào)易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答(dá)案。

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