今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业(yè)绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端将对设(shè)计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程(chéng)加速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上(shàng)管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的(de)《投资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初(chū)期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基于中(zhōng)长期(qī)的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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