中国金融行业加速(sù)对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国(guó)内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍(réng)是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在(zài)中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以来(lái)的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营业收入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同期的(de)8491万(wàn)元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增(zēng)持而成(chéng)为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券(quàn)，业(yè)绩较上(shàng)年(nián)出现(xiàn)明(míng)显进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏(kuī)幅(fú)进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生。

　　与(y五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗ǔ)国内大(dà)型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续费及佣(yōng)金(jīn)净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上(shàng)年(nián)的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市(shì)场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现了(le)营(yíng)收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其(qí)业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的(de)第(dì)三(sān)个(gè)完整会(huì)计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩(mó)根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现(xiàn)手续费净收(shōu)入(rù)5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪(jì)业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券充分利用全球化(huà)的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续(xù)关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目标客群(qún)机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外(wài)，瑞银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了(le)较好的(de)业绩(jì)表现：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进(jìn)入中国时(shí)间(jiān)最早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行业务进(jìn)步明(míng)显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备并参与了(le)沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)互(hù)联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证券(quàn)出具了(le)带强调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股(gǔ)份(fèn)公司之间达成协议和合并计(jì)划，截止报告日(rì)，上述协议(yì)和合并计划的(de)完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确(què)，该事项表(biǎo)明(míng)存(cún)在可能导致对公(gōng)司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规(guī)则(zé)》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际控制人参(cān)股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的数(shù)量不得超过(guò)2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而(ér)透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务(wù)持续(xù)推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业务联(lián)动(dòng)等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多(duō)维(wéi)度(dù)、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后(hòu)台(tái)支持以及集(jí)团跨(kuà)境合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造(zào)以(yǐ)产品为中心(xīn)的业务(wù)核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中(zhōng)国(guó)投资者(zhě)提(tí)供具有野村集(jí)团(tuán)特色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业(yè)务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自(zì)营及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产(chǎn)配置为核(hé)心进行新产品和服务(wù)的(de)研(yán)发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决(jué)方案，丰(fēng)富客(kè)户产品种类选择，开展境(jìng)内(nèi)私(sī)人财富管理(lǐ)平台未来战略规(guī)划(huà)，并进(jìn)一(yī)步(bù)拓展境内产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募(mù)股(gǔ)权(quán)基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代(dài)销第三(sān)方(fāng)金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客(kè)户提供直(zhí)接对接(jiē)境(jìng)外资(zī)本市(shì)场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股东(dōng)打造(zào)私(sī)人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银(yín)行股东背景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财(cái)富管理部，负责公司(sī)高(gāo)净值个人客户综合财富管理业(yè)务(wù)的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银(yín)行(xíng)，致力(lì)为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及(jí)定(dìng)制(zhì)化的资产(chǎn)配(pèi)置服务(wù)，为(wèi)客户(hù)实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族(zú)信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家国(guó)内头(tóu)部信托公司达(dá)成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财(cái)富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳(ào)大(dà)湾区的新政举措，致力于(yú)发展财(cái)富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配(pèi)置和满足客(kè)户全生命周期(qī)财(cái)富管理的理念(niàn)，进一步完善投资(zī)解决(jué)方案和财富(fù)规(guī)划方(fāng)面的业务，一方面积(jī)极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为客户在(zài)同一策略下提供差异化(huà)选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国资本(běn)市(shì)场对外开放的力度不断(duàn)加(jiā)大(dà)，各外资(zī)金融机(jī)构加(jiā)速了在境内设立控股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设(shè)立，公司注册地为北京市(shì)，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事资产证(zhèng)券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外(wài)商独资(zī)证券公(gōng)司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前(qián)国内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从数(shù)量(liàng)上(shàng)来(lái)看，外资(zī)控(kòng)股券商已成(chéng)为市场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资(zī)券商的设(shè)立申请静待(dài)审(shěn)批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的设(shè)立申请仍(réng)处(chù)于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主(zhǔ)席(xí)易会满等(děng)先(xiān)后在京会见美国桥水基(jī)金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利(lì)金融、新加(jiā)坡(pō)淡(dàn)马锡、德(dé)国安(ān)联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美(měi)国(guó)景顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融(róng)机构(gòu)和全球投资者(zhě)带(dài)来了实(shí)实在(zài)在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与(yǔ)中国深化合(hé)作，积(jī)极拓展在(zài)华(huá)业(yè)务和(hé)投资，期(qī)待实(shí)现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提升，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国(guó)民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司既带来了国际金融(róng)机构(gòu)全面参(cān)与中(zhōng)国资(zī)本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来了通过与(yǔ)国(guó)际(jì)金融机(jī)构直接合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务(wù)多(duō)元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成(chéng)，金(jīn)融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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