金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超1％。

大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗mg style="BORDER-TOP-COLOR: #000000; BORDER-TOP-WIDTH: 1px" border="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828225.png">

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽松的(de)预期下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑导致的现(xiàn)货价格下(xià)降(jiàng)，近几周现货也基(jī)本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点(diǎn)可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数(shù)预(yù)计(jì)不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货(huò)迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反(fǎn)大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗馈，短期(qī)确(què)难(nán)见(jiàn)得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场(chǎng)，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环(huán)比和同比上都(dōu)是相当出类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持(chí)平(píng)去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和(hé)实际(jì)地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们(men)还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但(dàn)是从近期(qī)的现货反馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂继续上调现(xiàn)货价格(gé)，产(chǎn)销维持(chí)在较高(gāo)水平，因此近(jìn)月确(què)实难以出现回(huí)撤，总大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗(zǒng)体还(hái)是正套思路。

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