金(jīn)融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货(huò)多(duō)数下(xià)跌，沪银大(dà)跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑(jí)来看，一(yī)方(fāng)面，此前(qián)加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成(chéng)为一(yī)种共识(shí)，因此本周在美(měi)联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗情况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有近一(yī)个季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将面(miàn)临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市场正在(zài)降温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济(jì)风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得(dé)贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综合影响下，白(bái)银高位回(huí)落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银行情企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速(sù)转向(xiàng)，美(měi)元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续(xù)关(guān)注(zhù)调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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