今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了(le)基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度(dù)在人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业(yè)下(x城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字olor: #ff0000; line-height: 24px;'>城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字ià)行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了(le)穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一(yī)些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了(le)经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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