为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(k适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么āi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也(yě)就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广(guǎng适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰(lán)某代持(chí)，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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