5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内管理超(chāo)千(qiān)亿元人民币的(de)对冲(chōng)基金机(jī)构，亦是内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔持(chí)有美(měi)股的买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓(cāng)曝(pù)光

　　报告(gào)期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林(lín)资产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司的股票(piào)。其(qí)中(zhōng)，前(qián)十(shí)大持仓标的(de)在总市(shì)值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景(jǐng)林(lín)资产一季(jì)度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持(chí)仓前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季(jì)度对比，景林(lín)资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼(pīn)多(duō)多也(yě)不(bù)负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月(yuè)初(chū)便(biàn)戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来(lái)英(yīng)伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在美股的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，景(jǐng)林资产持(chí)有(yǒu)新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资(zī)产的(de)第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林(lín)资产一(yī)季度还建仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资(zī)产认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综合(hé)能力等。双减政策(cè)推行之后，目前行(xíng)业政策环境趋(qū)于(yú)稳定，但过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙(lóng)头公司本(běn)身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的安全边际(jì)。在(zài)过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们看到(dào)了相关的积(jī)极信(xìn)号。”景林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是(shì)，高(gāo)毅资产对于教育领(家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利lǐng)域也(yě)颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与景林资产存(cún)在(zài)分歧(qí)。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近(jìn)156万(wàn)股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一(yī)两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周(zhōu)三(sān)时(shí)，市(shì)场成交量尚(shàng)且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续(xù)两日(rì)萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往(wǎng)年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷(dài)回落(luò)的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融(róng)增速(sù)回(huí)落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的(de)点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要(yào)因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票(piào)额度控制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收了(le)很多(duō)票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于(yú)陡峭化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然(rán)要让大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智能和中(zhōng)特(tè)估(gū)，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这(zhè)边(biān)，本月还有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续(xù)向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的在深(shēn)夜(yè)抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金经理的(de)难(nán)处，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场(chǎng)投机之风大盛，认为(wèi)当下市(shì)场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者(zhě)都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是有苦(kǔ)难(nán)言家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利，市场上(shàng)大热(rè)的人(rén)工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直(zhí)白点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利言.......

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