本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发(fā)展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业(y中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分<中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分/span>è)，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑(huá)，公(gōng)司选择了(le)业绩(jì)最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算(suàn)比较(jiào)低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高(gāo)新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产涂布机的核心部(bù)件，涂布是(shì)继(jì)制(zhì)备(bèi)正负(fù)极(jí)浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池(chí)电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到(dào)模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提供(gōng)完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利润(rùn)大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然(rán)是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业(yè)务(wù)。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业(yè)有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务(wù)及地理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息(xī)设计(jì)咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全(quán)套(tào)射频(pín)前(qián)端(duān)芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模(mó)组研发能力(lì)，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货(huò)大(dà)幅(fú)增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技(jì)术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品(pǐn)主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收(sh中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分ōu)入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为移动互(hù)联网相(xiāng)关场景客户(hù)提供移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运(yùn)营等(děng)综(zōng)合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案(àn)及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一(yī)家售卖(mài)移(yí)动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会(huì)员和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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