芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么ng>（3）我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年(nián)同(tóng)期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是三(sān)个因(yīn)素(sù)：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视(shì)分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青(qīng)年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第(dì)一(yī)大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全(quán)部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的(de)行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居前列(liè)。如图(tú)10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的(de)房地(dì)产业、租赁和(hé)商务(wù)服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术服务(wù)业(yè)的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来(lái)的青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升(shēng)青年失(shī)业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着(zhe)疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致(zhì)本(běn)科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加(jiā)或要(yào)求参加社(shè)会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数(shù)据的差异(yì)仍(réng)然(rán)存在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)

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