为了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限(xiàn)售股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们(men)所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏(piān上尉是什么级别，上尉是连长还是营长)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价买入(rù)成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经(jīng)上尉是什么级别，上尉是连长还是营长复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的(de)行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋操纵起(qǐ)到(dào)一(yī)定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与上尉是什么级别，上尉是连长还是营长何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的(de)行(xíng)为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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