5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的资产，不(bù)过原(yuán)计划在(zài)重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽(qì)车却因此背(bèi)上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年(nián)间亏(kuī)损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也(yě)意味(wèi)着江铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完(wán)成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对(duì)接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司2024年房价会继续下跌吗(sī)盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于(yú)2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售征集到一名(míng)意向受(shòu)让方，符合上述(shù)要求的(de)沃(wò)尔沃(wò)卡车成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照相关交易(yì)规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协(xié)商一致，就(jiù)出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权(quán)转(zhuǎn)让协(xié)议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权支(zhī)付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易需(xū)要(yào)获得(dé)国资管理(lǐ)有权单位(wèi)的(de)批(pī)准(zhǔn)，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项未能在约定的时间内完(wán)成，项目双(shuāng)方(fāng)经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告(gào)终(zhōng)。需要提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷(kě)，此次(cì)交易(yì)已经(jīng)是其历史上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是山西省(shěng)汽车工(gōng)业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要(yào)组(zǔ)装生(shēng)产重型卡车与货(huò)车，但由于经营不(bù)善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备(bèi)集团及中国(guó)长安汽车(chē)集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组(zǔ)为太原长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽(qì)没能(néng)被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽(qì)2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了(le)兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽的(de)全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车进(jìn)入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台(tái)发动(dòng)机的(de)大型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一汽(qì)解(jiě)放等(děng)头(tóu)部企(qǐ)业的单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车不再披露有(yǒu)关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨(yǎn)然成为(wèi)“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃(líng)汽车重型汽车相关业(yè)务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还(hái)对(duì)江(jiāng)铃重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增(zēng)资(zī)。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利(lì)于江铃(líng)重汽进行业务(wù)重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽车自身近年(nián)来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实(shí)现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这(zhè)三年(nián)内(nèi)，其实现归母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和(hé)2022年(n2024年房价会继续下跌吗ián)这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资(zī)金就达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利(lì)润。而扣除非经常性损(sǔn)益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归(guī)母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且(qiě)江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年现金流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃(wò)接(jiē)盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱(fú)”仍然背(bèi)在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前(qián)主要开(kāi)支(zhī)为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来(lái)公司仍(réng)将(jiāng)继(jì)续(xù)积极推进江铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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