今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度(dù)库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力(lì)几何级的(de)增(zēng)长和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对(duì)对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局(jú)、国内领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标逆(nì)势而行。

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