近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售，募集(jí)规(guī)模上限均为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售(shòu)或将从(cóng)情(qíng)绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带(dài)动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的(de)国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视(shì)院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上(shàng)海王宝强学历，王宝强不是84年的吗(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个(gè)股获逆市(shì)加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中，中国(guó)中铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存(cún)在优(yōu)质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等(děng王宝强学历，王宝强不是84年的吗)。

　　2）基本(běn)面改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型(xíng)：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是受益业务预(yù)期与估值逻辑(jí)变化，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共事业(yè)领域与三大通信运(yùn)营商等(děng)。重点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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