投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在(zài)改变全球大(回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别dà)型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深(shēn)远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基(jī)金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基(jī)金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenA回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别I追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目(mù)前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产(chǎn)业发展之(zhī)间(jiān)存在(zài)着较大(dà)差(chà)异(yì)。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别)金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的(de)投资标(biāo)的(de)也(yě)要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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