衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人(rén)库(kù)存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私(sī)人库(kù)存(cún)的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(z新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息hǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改(gǎi)变航(háng)线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的(de)密切(qiè)关注(zhù)，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频公之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中直接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)面未变 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价出现大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美(m新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息ěi)国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信(xìn)心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际(jì)油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将(jiāng)越来越难(nán)以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期(qī)大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看油价或(huò)继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加(jiā)坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出(chū)口的(de)下(xià)滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异(yì)还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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