随着3月进出口数(shù)据的(de)出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表(biǎo)象(xiàng)看，进出口双双超(chāo)预期(qī)，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱出口下降(jiàng)，进(jìn)口(kǒu)增加，从实际数据来看，其表现超出市(shì)场预期(qī)。”国投(tóu)安(ān)信期货高级(jí)分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表(biǎo)示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口数(shù)量(liàng)超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万(wàn)吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动。在她看来，进口的大量增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于部分(fēn)浮法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平(píng)衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补充使(shǐ)用量(liàng)。这(zhè)部分进(jìn)口增量到港后直(zhí)接进入下游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程(chéng)度上可能会导致下游厂家减少从(cóng)国内(nèi)厂家采购纯碱的(de)数(shù)量(liàng)。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初(chū)全(quán)球市场面临暴风(fēng)雪(xuě)等(děng)极(jí)端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和(hé)土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再(zài)加上(shàng)全球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增南美和非(fēi)洲的份额，都是带(dài)动去年全年(nián)纯碱(jiǎn)出口大幅提升的(de)导火索。今年随(suí)着国(guó)际(jì)能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价(jià)格处(chù)于全球高位之时，纯碱出(chū)口(kǒu)还(hái)能(néng)保持增长态(tài)势，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基(jī)数(shù)的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场(chǎng)预(yù)期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正中期期货分析(xī)师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能源价(jià)格高企，纯碱出口显著放量，今年出(chū)口量能在去年(nián)高基数的基础上(shàng)进一步上扬，显示国际市场对纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求具(jù)有较强(qiáng)韧性，国际需(xū)求显著走弱(ruò)的预(yù)期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了解到，全球经(jīng)济的衰退预(yù)期或(huò)导(dǎo)致全球实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业承压，海外纯碱需求可能会受(shòu)到(dào)一定(减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭dìng)影响。而(ér)国内(nèi)经济稳增(zēng)长预期强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期(qī)也可能(néng)影(yǐng)响我国(guó)纯碱出口数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外(wài)能源的回落背景下供应的回归(guī)，国内外碱的价差收缩(suō)，同(tóng)时伴随海运费的(de)走弱，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前(qián)期(qī)市场的反馈略(lüè)有偏差，一部分原因可(kě)能是前期(qī)待发订单，一部分是外围需求(qiú)从去年的出口角(jiǎo)度存(cún)在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来(lái)，在远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡的(de)格局很难(nán)彻底扭转，从(cóng)该角(jiǎo)度讲可能还是优先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或难(nán)以(yǐ)再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协(xié)价(jià)格可能更(gèng)低，对比国内价格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将(jiāng)导致中国(guó)出(chū)口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出口(kǒu)目(mù)的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型(xíng)玻(bō)璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的生产线(xiàn)，且该部(bù)分用量能够长期稳定(dìng)，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果是供给(gěi)海(hǎi)外(wài)其(qí)他地区，可能减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的(de)变化。通常，我(wǒ)国(guó)纯碱(jiǎn)出口周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定能够(gòu)说明3月全(quán)球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提升(shēng)的趋势仍是大方向(xiàng)，但由于国内(nèi)进出口数量占全国产能、需求的比例(lì)相对有限，因此对于年度供需(xū)影(yǐng)响(xiǎng)也相对有限(xiàn)。但(dàn)集(jí)中在某个(gè)月(yuè)或数月，进出口超预期(qī)变化(huà)可能会(huì)对阶段性的行情产(chǎn)生情(qíng)绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前(qián)海外(wài)碱厂下调报价，随着(zhe)能源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年(nián)出口相(xiāng)对去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进口有继续(xù)增加预(yù)期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格(gé)形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数(shù)据超预期(qī)是国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面(miàn)来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看(kàn)来(lái)，未来(lái)出口的走(zǒu)弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内(nèi)需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格(gé)重心下(xià)移会(huì)相对明显。

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