本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，铁美国管得了比尔盖茨吗(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年(nián)同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方(fāng)面，外矿短期(qī)到(dào)港压(yā)力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有(yǒu)望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预(yù)计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高美国管得了比尔盖茨吗需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价(jià)格(gé)或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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