太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗

　　随着(zhe)一(yī)季(jì)报披露完毕，有着“专业买(mǎi)手”之称的公(gōng)募(mù)FOF最(zuì)新(xīn)持(chí)仓随之出炉。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达(dá)供给改革(gé)三只基(jī)金是全市场公募(mù)FOF一季度持有只数最多的权益基金(jīn)，相比(bǐ)去年四季度，易方(fāng)达供给改革(gé)取代融通健康产业(yè)，新进FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续超配权益(yì)资产，并偏向(xiàng)成长风格基金，有的(de)对阶段性(xìng)涨幅过(guò)快(kuài)的行(xíng)业做(zuò)了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合(hé)理(lǐ)的行业(yè)。

　　谈(tán)及后市，多位FOF基金(jīn)经理认为(wèi)，中期维(wéi)持(chí)对权益资产的乐观(guān)，国内宏观经(jīng)济(jì)处于底部向上修(xiū)复的(de)状态，且市场估值(zhí)压力(lì)仍较小，战(zhàn)略(lüè)上将(jiāng)推动(dòng) A 股(gǔ)的(de)上涨。结构(gòu)上(shàng)主要关(guān)注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美(měi)债利率(lǜ)定价资产估值修复等。

　　华商新趋势(shì)优选、易方达科瑞、易方达供给改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报(bào)披露，FOF基金(jīn)经理新一季的(de)基金配置清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优选在一季度末获26只(zhǐ)公(gōng)募FOF重(zhòng)仓买入，从数(shù)量上(shàng)看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金，这也是(shì)华商新(xīn)趋势优选第二个季(jì)度坐上(shàng)公募(mù)基金“团购(gòu)”榜(bǎng)首，去(qù)年(nián)末是与融通(tōng)健康产业并列首位。在(zài)此之前，则由(yóu)海富通改(gǎi)革驱动连续第(dì)五个(gè)季度(dù)霸榜(bǎng)。

　　具体来看，平安盈禧(xǐ)均衡(héng)配置1年持有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选(xuǎn)3个月持有等基(jī)金在一季度(dù)均重点配置华商新趋势优选基金，其(qí)中更有(yǒu)包(bāo)括(kuò)平安盈禧均衡配置1年(nián)持有、平安养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优(yōu)精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉(jiā)实养老2040五(wǔ)年等基金(jīn)将华商新(xīn)趋势优选作为前三大重仓基金(jīn)。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)持(chí)仓(cāng)数量上看(kàn)，一季度(dù)末(mò)公募FOF合计持有华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)基金(jīn)份额4995.19万份(fèn)，相比去年末增持了(le)17.62万份，持(chí)有华商新趋势优选的FOF基(jī)金数量则相(xiāng)比去年末增加了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商(shāng)新趋势优选基金成立于(yú)2015年5月14日，基(jī)金经(jīng)理周海栋过往长期以(yǐ)成长风(fēng)格著(zhù)称，截止今(jīn)年一(yī)季度末，成立(lì)以来收益率达到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名同(tóng)类基金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓(cāng)持(chí)有易(yì)方达科瑞，合计(jì)持有份额1.74亿份，相比去(qù)年末(mò)持(chí)有的(de)FOF基金只数增加了6只，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达(dá)科瑞基金经理杨嘉文擅长逆势投(tóu)资，关注估值被错杀的个(gè)股，对于基本面坚固或出现好转信(xìn)号(hào)的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供给改(gǎi)革在(zài)一季度新(xīn)进公募FOF买入只数榜前三(sān)。Wind数据显示，共有(yǒu)20只公募(mù)FOF三季度重(zhòng)仓(cāng)持有易方达供给改革，合计(jì)持有(yǒu)份额1.90亿(yì)份，相比去年底(dǐ)持有的(de)FOF基金只数增加(jiā)了(le)13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经(jīng)理杨宗昌是化(huà)学博(bó)士，有过多年化工研究经验，他坚持在(zài)熟悉的行业内把握投资机会，并通(tōng)过(guò)努力(lì)不(bù)断扩(kuò)大能力圈(quān)，目前行业配置更趋均(jūn)衡(héng)。

　　从增持榜单来看(kàn)，据Wind数据统计(jì)，被动指数(shù)基(jī)金增持前三“花落华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置混合(hé)基(jī)金(jīn)中，汇添富(fù)科技创新、易(yì)方(fāng)达供给改革、易方达新兴成(chéng)长位列增持份额前三；偏股混(hùn)合基金增(zēng)持前三(sān)则被易方达信息产业、财通资(zī)管健康产业、中欧碳(tàn)中和占据；股票基金增持前三分别为(wèi)中欧信(xìn)息(xī)产业、汇(huì)添富外延增(zēng)长主题(tí)、华夏(xià)智太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗胜先锋；平衡(héng)基金增持前三则是(shì)交银(yín)定(dìng)期支付双息平衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方达平稳增长(zhǎng)；偏债混合基金增持前三依次为易(yì)方达(dá)安盈回报、安信民稳(wěn)增长、创(chuàng)金合信(xìn)鑫祺。

　　权(quán)益仓(cāng)位(wèi)偏向(xiàng)成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过(guò)高行业配置比例

　　一(yī)季(jì)度A股市场(chǎng)整体表现相对较(jiào)好，但行业分化较(jiào)大。受益于数字经(jīng)济政(zhèng)策(cè)的(de)提振与人工(gōng)智能主题的不断发酵，科(kē)技板块涨幅较大；而(ér)地产和新能源等板块表现较弱。从一季(jì)度披露的情况上看，部分FOF基金经理继续超配权益仓位，并向成(chéng)长风(fēng)格偏移，也有部(bù)分(fēn)FOF基金经理在一季(jì)度末对涨(zhǎng)幅过(guò)高行业基(jī)金(jīn)进(jìn)行了减仓， 增加了部分业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合理的行(xíng)业(yè)。

　　长期业绩领(lǐng)先的(de)兴全安泰平衡养(yǎng)老(lǎo)FOF基金(jīn)经理(lǐ)林国怀在(zài)一季报中表(biǎo)示，本(běn)季度(dù)基(jī)金主(zhǔ)要(yào)进(jìn)行以下(xià)操作：1、持(chí)续维持权益资产的仓位略(lüè)高于权(quán)益配置中枢；2、逐步提升组(zǔ)合中成长型基(jī)金的(de)配置比例，同时适度降低价值型基金的配置比例(lì)；3、逢高(gāo)减持(chí)部(bù)分转债(zhài)品种，增加(jiā)其他确(què)定性(xìng)较(jiào)高的绝对收益或相对(duì)收益(yì)基(jī)金品种；4、继续根据(jù)既定的策略(lüè)参(cān)与股(gǔ)票(piào)定增、大(dà)宗交易等投资(zī)机会，减持解(jiě)禁的股票。

　　组合风格上，目(mù)前权益部分依然(rán)保持略超配价值(zhí)风格，但偏离幅度已(yǐ)显(xiǎn)著下降，保持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通(tōng)过(guò)积(jī)极挖掘市场上(shàng)相对收(shōu)益(yì)和绝对收益的投资机(jī)会不断(duàn)增厚(hòu)组(zǔ)合收益(yì)，通过“多资产(chǎn)、多策略”的方式(shì)来平滑组(zǔ)合波(bō)动，努力将该基金呈现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从(cóng)一季度持仓(cāng)上看，富国城(chéng)镇发展(zhǎn)、博时(shí)标(biāo)普500ETF新进兴全安泰(tài)前(qián)十大重仓基(jī)金，富国信用债、万(wàn)家(jiā)安弘淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理对全年市场的主(zhǔ)线判(pàn)断(duàn)不(bù)是很清晰，因(yīn)此组合整(zhěng)体上除了(le)向小市(shì)值成长风格有一定(dìng)偏离(lí)外，其他(tā)方面没有明显的(de)偏离，整体上比(bǐ)较均(jūn)衡。随着近(jìn)期政(zhèng)策方向(xiàng)的明朗，基金经(jīng)理对今年全年股票市场的主要(yào)方向逐渐(jiàn)有了较明(míng)确(què)的(de)判断，在操作(zuò)上，本基金在 1 季度，逐(zhú)渐增加了低估(gū)值价值风格(gé)基金(jīn)和股(gǔ)票(piào)，以及与数(shù)字经济相关的基金和股(gǔ)票(piào)，未来计划视相(xiāng)关板(bǎn)块的估(gū)值水平变化做动(dòng)态调整(zhěng)。”华夏养老2045三年基金(jīn)经理许利(lì)明表示(shì)。

　　中欧(ōu)预见(jiàn)养(yǎng)老2035三(sān)年(nián)今年(nián)一季度的主要持仓仍然坚持(chí)长期资产配置(zhì)策略，但继续对部分主动权益基(jī)金进行了分散(sàn)和优化，在(zài)一季度股票市(shì)场整体小幅上涨但行(xíng)业之(zhī)间分化巨大(dà)的市场中，基于对长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面、行业景气度、估(gū)值、性(xìng)价(jià)比(bǐ)等的判断，对行业(yè)风格(gé)的(de)持仓(cāng)结构(gòu)进行(xíng)了小幅调整，减(jiǎn)持部(bù)分(fēn)涨幅(fú)较高(gāo)的(de)行业(yè)基金，增持部分短(duǎn)期表现较差的行业基(jī)金。

　　年内表(biǎo)现领先的平安养老2045一(yī)季报中表(biǎo)示，报告期内(nèi)，基金整体保(bǎo)持中枢(shū)附近的权益(yì)仓位(wèi)，但内部(bù)结构有(yǒu)所调整。债券方面，适当增加(jiā)固收仓位的弹(dàn)性，其他以(yǐ)现金管理为主；权益方面，基于不同板块(kuài)的基本面和估值性价比，略加(jiā)仓港股基金，减仓(cāng)美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整体而言，通过动(dòng)态再平衡，保持组合处(chù)于(yú)稳健均衡状态，重点关注一季(jì)报超预(yù)期的(de)方向。

　　易方达(dá)汇诚养(yǎng)老(lǎo)1季度适度降低了深度价值和(hé)价值质量等偏(piān)价值策略的基金的超配比例，继续超配偏小盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏成长策略的基金的配置(zhì)比例。在行业(yè)方面(miàn)，TMT等科技行业经历(lì)过去几年的大幅(fú)调整，处于“三低”类(lèi)资产（景(jǐng)气周期低位、低估(gū)值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步(bù)加(jiā)仓了(le)偏科技成长策略(lüè)基金的(de)配置比例。不过(guò)仍然选(xuǎn)择那些能够长(zhǎng)期拿得住的基金，很少(shǎo)去追逐那些(xiē)短(duǎn)期(qī)大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金(jīn)。在(zài)不(bù)同地域的投资方面，在市场大(dà)幅反弹后(hòu)，小幅降(jiàng)低了港股基(jī)金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资(zī)产年度目标配置(zhì)比例为70％。截至一季度末(mò)，基金(jīn)的权益类资产实际配置比例(lì)为71％，相对年度目标配置(zhì)比例战术(shù)型(xíng)标配，对阶段性涨幅过(guò)快(kuài)的行业做了减仓，增加了(le)部分(fēn)业(yè)绩和估(gū)值匹配合理的行(xíng)业。

　　富国智(zhì)优精选3个月持有一季度操作上围绕经济增长和政策支持方向作为调整配置主(zhǔ)要方向，组(zǔ)合主(zhǔ)要提高了中小(xiǎo)盘暴露、加大对于(yú)业(yè)绩预期增速较高板块的配置(zhì)，并通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好的标的实现(xiàn)配置(zhì)。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷(dài)和消费者信心等(děng)方面的观察，鹏华养老2045将组合权益资(zī)产(chǎn)维持超配(pèi)状态，结(jié)构(gòu)上均衡配置于：受益于顺周期低估值(zhí)的(de)金融周期板块、受益于社会经济活动趋于(yú)正(zhèng)常(cháng)的消费医药板块，以及受(shòu)益于产业(yè)周期见底及国产(chǎn)替代的(de)科技制(zhì)造板块(kuài)上(shàng)。

　　权益市场(chǎng)仍将有所作为

　　关注确定性(xìng)和未来发展方向的机会

　　目(mù)前(qián)A股市场行(xíng)至3300点附近，未来市场(chǎng)存在哪些风(fēng)险和机会？如何(hé)寻找投资主线？FOF基金经理们也在一季报中提到了(le)对当下的思考。

　　南(nán)方基金鲁炳(bǐng)良(liáng)认为(wèi)，展望后市，随着经(jīng)济数据(jù)真空期的度过(guò)，国内大类资产复苏预期进(jìn)入验证(zhèng)阶段。中(zhōng)期(qī)维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底(dǐ)部向上修复的状态(tài)，且市场(chǎng)估(gū)值压力仍较小，战略上(shàng)将推动(dòng) A 股的(de)上涨。结构(gòu)上主(zhǔ)要关(guān)注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投(tóu)资(zī)）以及美债利(lì)率定价资产估值修(xiū)复(fù)。从确定性和未来(lái)发展方(fāng)向(xiàng)角(jiǎo)度(dù)出发，关注 TMT 中信息安全(quán)、数字经济和新技术领域。大复苏中(zhōng)在大消费板块内重点关(guān)注航空出行供需格局和票价弹性带来(lái)的潜在超预(yù)期机会。投资(zī)端关注地产链以及一带一路带动下(xià)的部分细分领(lǐng)域配(pèi)置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标(biāo)五年基金(jīn)经理杜习杰(jié)、吴春杰表示，对于国内(nèi)权益来(lái)讲(jiǎng)，当前(qián)历(lì)史估(gū)值分位、相对(duì)债券资产的估值处均在(zài)具备(bèi)吸(xī)引力(lì)的水平，为(wèi)长(zhǎng)期投资提供一(yī)定安全边际。年内经济修(xiū)复是确定性(xìng)的，节奏与(yǔ)幅度(dù)上虽(suī)有分歧(qí)，但政策仍有(yǒu)相机(jī)抉(jué)择加码托底的空间。结构上，维持此前判断，关(guān)注受益于稳内(nèi)需(xū)政(zhèng)策加码的领(lǐng)域，包括(kuò)地(dì)产链、政府支出(chū)或(huò)补贴可能增加的基建、信创、自主(zhǔ)可(kě)控等领域，TMT相关(guān)板块涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化(huà)的(de)成(chéng)份(fèn)，对交易情绪的过热(rè)持谨慎的(de)态度(dù)，后续会持续关注新技术对经济(jì)各个领域的影响；对(duì)消费服务业来讲，去(qù)年博(bó)弈(yì)情(qíng)绪(xù)已较(jiào)浓，二(èr)季(jì)度市场对其关注度有望随着节日(rì)出行(xíng)、消(xiāo)费(fèi)数据(jù)改(gǎi)善而(ér)增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标2035三(sān)年(nián)持有基金经理薛显志、江虹表示，权益市场来看，当前中(zhōng)国经济(jì)处(chù)于复(fù)苏早期，2月以来市场的下跌(diē)属于“放(fàng)开交(jiāo)易”、春季躁动后的正(zhèng)常(cháng)回调(diào)。复盘历史上的复(fù)苏周期，权益方面均(jūn)能有(yǒu)所作(zuò)为，基本面的总体改善能激活市(shì)场的生态，市(shì)场会(huì)不断寻找基(jī)本面改(gǎi)善的诸多细(xì)分方向。结构方(fāng)面，市场(chǎng)一季度已找出“中特+”、数(shù)字经济(jì)两条主线。4月份开始，估计市场会围(wéi)绕(rào)各(gè)行业受益改(gǎi)善幅(fú)度，不断挖(wā)掘(jué)一季报(bào)超预期(qī)、全年(nián)指(zhǐ)引较好的细分方(fāng)向。同时，因处于复(fù)苏阶段，顺周期方向(xiàng)也会存在机会。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐(fěi)表(biǎo)示，未来持(chí)续关(guān)注以下三个方向：一(yī)是顺周(zhōu)期(qī)低估值板块具备长期投(tóu)资价值(zhí)，此外，关注央国企(qǐ)改革(gé)能否带来相关行业、企业基(jī)本面(miàn)的(de)改善，并打(dǎ)开估值提(tí)升的空间。

　　二是消费医药板(bǎn)块的场景复苏(sū)逻辑较为(wèi)确定(dìng)，比较而言(yán)，医药板块的估值性价比更(gèng)高。三是(shì)科(kē)技制造板块(kuài)，特别(bié)是国产替代的关键环节，是长期(qī)关注的方向。短周期(qī)来(lái)看，半导体行业可(kě)能在(zài)下半年周期见底，计算机(jī)行业的景气度相较于去年(nián)也是大(dà)幅改善。而人(rén)工智能(néng)等技术的突破，有可能打开科技板块的成长空间(jiān)。

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