北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发(fā)行上市的(de)股票，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信(上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市场的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛(sài)道的(de)公司(sī)估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(d上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗àng)下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断明确(què)，以及(jí)场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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