今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发(fā)了(le)全(quán)行(xíng)业(yè)所有基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的(de)主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一(yī)季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机(jī)行业在(zài)人(rén)工智能板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身业务(wù)的(de)人(rén)工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公(gōng)司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继(jì)续研发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽(suī)然(rán)美国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的扩产造(zào)成(chéng)了(le)一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的总规模也(yě)从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对(duì)对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康(kāng)持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视(sh海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命ì)野，逆势而行。

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