在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观(guān)察来(lái)看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎来(lái)大规模(mó)交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去(qù)年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自(zì)产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维持极低(dī)库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科(kē)也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数(shù)据计算，储能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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