金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救qián)在日(rì)本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能(néng)够(gòu)支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化(huà)

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边(biān)菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备(bèi)投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的(de)风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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