财联(lián)社5月(yuè)8日讯（记者 闫(yán)军）铁树开花(huā)了(le)！不仅仅是(shì)中国平安在4月27日迎(yíng)来(lái)时隔8年的涨(zhǎng)停(tíng)，就在(zài)5月8日(rì)，中信(x我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊ìn)银行、中国银行(xíng)也迎来(lái)涨停，而(ér)上(shàng)一次(cì)涨(zhǎng)停分(fēn)别是13年前(qián)、7年(nián)前，邮(yóu)储银行更是盘中刷新(xīn)历史最高。

　　有市场观(guān)点将大涨归因为两份(fèn)会议通知。

　　一是，5月11日“发现(xiàn)央企投资价(jià)值促(cù)进央(yāng)企(qǐ)估值回归”业(yè)务交流(liú)会暨国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF宣介(jiè)会即(jí)将举办；另外一份则(zé)是沪市金融(róng)业主题座谈会，其中“在服务(wù)中国式现(xiàn)代(dài)化中促(cù)进金(jīn)融业(yè)估(gū)值提升和高质量发(fā)展”成为重要议(yì)题。

　　中(zhōng)特估成为了(le)市(shì)场较长一段(duàn)时(shí)期(qī)的热门词，尽管披上了主(zhǔ)题、政(zhèng)策等(děng)色彩，底层逻辑是过去的A股市(shì)场对部分传统(tǒng)行业(yè)国央企的严(yán)重低配和低(dī)估。说到A股(gǔ)的低估值、高分红，银行为首的大金融板块(kuài)首当其冲。上述5.11会议是为此(cǐ)前获批的央企股(gǔ)东回报ETF发行预热(rè)，会(huì)议作用(yòng)显然被放大。

　　事实上，不(bù)仅是两(liǎng)份(fèn)会议通知的推波助澜，“小(xiǎo)作文”又来添油加(jiā)醋。一则无(wú)头无尾的所谓指导意(yì)见，要求“国企要(yào)做到1倍PB以上”，捕风捉影，却获得极(jí)大的传播。

　　低估值、高(gāo)股息，在经济温(wēn)和复苏预期之下(xià)，中特估银行(xíng)概念获得资金的青睐。有了多重(zhòng)消息(xī)的加持，暴涨(zhǎng)顺理(lǐ)成章。

　　根据以(yǐ)往经(jīng)验，大金融板块走(zǒu)强往往预示着行情的(de)结束，这一次历史是否会(huì)重演(yǎn)呢(ne)？多(duō)位受(shòu)访人(rén)士(shì)指(zhǐ)出，这种单(dān)一衡(héng)量(liàng)逻辑(jí)可能(néng)不再奏效，当前市场，银行板块是作为(wèi)“国资(zī)含量”比较高的板块行进，从去年底(dǐ)开始监(jiān)管开始提出中特估后有比较不错的表现，中特估有望持续为(wèi)投资者带来除稳(wěn)定股息收益外的收益。

　　银(yín)行为首的大金融爆发

　　5月8日，银行(xíng)满屏(píng)大涨，中国银行、中信银行、西安银行涨停(tíng)，农业银行、民生银行(xíng)、工商银行(xíng)、浙商银行大涨超过6％，42只(zhǐ)银行股超过9成涨(zhǎng)幅超过2％。有(yǒu)网友感慨：“你以为的大牛市is back，其实大牛(niú)市is bank。”从指数(shù)维度来看，银行板块大涨早已启动，银行(xíng)指数（中(zhōng)信）近5个(gè)交易日涨幅达到(dào)了9.42％。

　　此外(wài)，除了银行板(bǎn)块，券商(shāng)股(gǔ)也持(chí)续爆(bào)发，券(quàn)商指(zhǐ)数收盘涨幅超过2％。其中，中国银河(hé)领涨，盘中一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，近5个(gè)工(gōng)作日涨幅达(dá)到(dào)35.82％。

　　从银行板块ETF涨(zhǎng)势来看，场内10只中证银行ETF涨幅明显(xiǎn)，比如，天弘中证银行ETF、富国中证800银(yín)行ETF、南方中证(zhèng)ETF、华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)ETF、华宝中(zhōng)证ETF等多只(zhǐ)基(jī)金涨幅超过4％，从资金(jīn)流动来看，以(yǐ)规模(mó)最大的华宝中(zhōng)证银行ETF为例，不(bù)仅(jǐn)当(dāng)日(rì)收盘价(jià)创(chuàng)一年新高，全天成交量(liàng)飙(biāo)升(shēng)超过(guò)14亿元，刷新我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊近(jìn)两(liǎng)年(nián)来的最高。

　　对于银行股的大涨，市场早有预期。睿郡资(zī)产合伙人董承非(fēi)在5月7日表示，在经济复苏(sū)不(bù)强劲(jìn)情况下，原(yuán)来看不起的那(nà)些低(dī)增(zēng)速的企业，现(xiàn)在反而显得难能可贵，因此被(bèi)忽略(lüè)高(gāo)分红、深度(dù)价值(zhí)的企业(yè)反而受到追捧。

　　博时(shí)基金权益(yì)投资一部基(jī)金经(jīng)理吴鹏也表示，银行股这波快速上涨，是其在估值极度低水平、股息率(lǜ)具备一定吸(xī)引力、持仓极度(dù)低配、基本面预(yù)期(qī)极度(dù)悲观等(děng)背景下，配合当前经济弱复(fù)苏整体回报率预期下行(xíng)、中(zhōng)特估政策(cè)背景下的估(gū)值修复。

　　涨幅(fú)与(yǔ)成交量齐(qí)升，背后(hòu)仍是中(zhōng)特估逻辑

　　经过漫(màn)长(zhǎng)的季节，银行股(gǔ)等来(lái)了(le)久违(wéi)的上涨(zhǎng)，截至5月8日，自(zì)今年4月以来全市场42家上市银行中，有(yǒu)17家涨幅超过10％，其中，中信银行涨幅(fú)近40％，中(zhōng)国银行涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过32％，民生、邮储、农(nóng)行、交行(xíng)、西安等5家银行(xíng)涨(zhǎng)幅(fú)超过20％。

　　资(zī)金(jīn)的流入(rù)量同样可观，5月8日，银行(xíng)ETF涨(zhǎng)幅4.22％，收盘(pán)价(jià)创一(yī)年新高，全天成交量飙升(shēng)超(chāo)过14亿元(yuán)，也刷新近两(liǎng)年来(lái)的(de)最高。中国(guó)银行龙(lóng)虎榜数据显示，近三日沪(hù)股通累计买入5.65亿元并卖出10.74亿元(yuán)，4家机构累计(jì)买入11.37亿(yì)元(yuán)。

　　银(yín)行股的大涨，正(zhèng)如(rú)吴鹏(péng)所言，估值极(jí)度低水(shuǐ)平(píng)、股息(xī)率具备一定(dìng)吸引力、持仓极度(dù)低配、基本面预期(qī)极度悲观都是(shì)银(yín)行(xíng)股上涨的逻辑所(suǒ)在(zài)。

　　具体而言，在估值上，截至目前，42家A股银行的平均市(shì)净(jìng)率为0.6倍左(zuǒ)右。除(chú)了宁波银行和招商银行，其余银行(xíng)均处于“破净(jìng)”状态(tài)。在(zài)这一轮估(gū)值修(xiū)复中，有(yǒu)市(shì)场人士指(zhǐ)出，中(zhōng)字头银行目(mù)标价(jià)估值(zhí)最保守看到0.6，相当于(yú)2020年疫情前(qián)的(de)估值位置(zhì)，当前板块交易热度之下目标价抬升至0.7-0.8，明显看到(dào)，资金对资产质量(liàng)、让(ràng)利实(shí)体(tǐ)经济容忍度提升。

　　稳(wěn)定的高(gāo)分(fēn)红和高股息是(shì)银行股相对于其他(tā)主题板块更强(qiáng)的优势，据财通证券研(yán)报，国有大(dà)行近五(wǔ)年分红率基本稳定在30％左右，稳定分红(hóng)符合价值投资和长(zhǎng)期投资需要。近(jìn)年来国有大行(xíng)股(gǔ)息率也呈逐年提升(shēng)趋势平均股息(xī)率从2019年的(de)4.85％提升至(zhì)2022年的5.83％。

　　而(ér)公募持仓占比极低(dī)也为调仓提(tí)供了(le)空间(jiān)，公募“冷”银(yín)行久矣(yǐ)，2023年一季(jì)度银行(xíng)股占偏股型基金仓位为1.96％，为(wèi)2016年三季度(dù)以来(lái)新低，显(xiǎn)著(zhù)低于2010年以来均(jūn)值。

　　华宝(bǎo)基金(jīn)银行ETF基金经理胡洁就向财联社表示(shì)，高股息策略以其(qí)确定(dìng)的股息(xī)收入和(hé)较高(gāo)的安全(quán)边(biān)际可以为(wèi)投资者提供不错(cuò)的收益。而基本面稳健、分红率(lǜ)高而稳定、估(gū)值处于历史低位的银行板块是高股(gǔ)息策(cè)略的理想增配板块。与此同(tóng)时，银(yín)行(xíng)板块(kuài)在(zài)一季(jì)度是业绩低点。随着大行(xíng)重(zhòng)定价的压力(lì)过(guò)去以及(jí)二(èr)三季度农商(shāng)行小微投放旺季的到来，资(zī)产端收益率(lǜ)将会逐步企稳(wěn)，后(hòu)续(xù)业绩有望(wàng)改善。

　　鹏华基金(jīn)量(liàng)化及衍生品投资部基金经理余展昌也指出，与海外银行对比，在中特估背景下的国内银行仍然具有(yǒu)较好的投资(zī)机会。以国有大(dà)行为(wèi)例，从PB角度(dù)而言，邮储银行的PB最高在0.75倍左(zuǒ)右，其他(tā)大行在0.5-0.6倍之(zhī)间，而海外(wài)绝大部分的银(yín)行估值都在1倍PB以上。考虑到(dào)海外银行还(hái)有大(dà)量的商誉，国内银(yín)行的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)是偏低的(de)，本身就有比较大的修复空间。此(cǐ)外(wài)，他还指(zhǐ)出，国企改革有(yǒu)望使得这些问题(tí)得到改(gǎi)善，从而(ér)提高银行(xíng)的(de)利(lì)润增速，持续修复估(gū)值。

　　银行是否意味着行情(qíng)的结束？

　　随着证券(quàn)、银(yín)行等大金(jīn)融板块的(de)走强，有市(shì)场观点开(kāi)始担忧市场行(xíng)情告一段落。对此，市场(chǎng)人士认为，站在(zài)中特估背景下去看金(jīn)融股的爆发(fā)，并不能简单做出市场行情(qíng)结束的结论。

　　吴(wú)鹏分析称，大金融板块过去被当成(chéng)行情结束的指标，其背后通常潜(qián)意识映射包括不限于大金融爆(bào)发往往代表市场没(méi)有别的(de)方向、市场进入(rù)避险状态、大金融“吸血(xuè)”严重等。但(dàn)从当前的金融(róng)股走强来看，市场表现并(bìng)不存在上述(shù)问题。

　　首先，当前大(dà)金融“吸血”效应并不强，比如银行板块(kuài)近期大幅放(fàng)量(liàng)，成交量约为(wèi)600亿，作(zuò)为大市值的板块，这一成(chéng)交量与甚至部分(fēn)中小市值板块成交(jiāo)量相差甚远。

　　其次(cì)，大金融板块本次表现也不是单一的(de)，放眼全市场，部(bù)分港口、铁路、建筑、电力、石化等板(bǎn)块(kuài)也表现较好(hǎo)，因此不能单(dān)一地(dì)以过去大金融上涨作为单一比较。

　　吴(wú)鹏坦言，当(dāng)下较为极端的交(jiāo)易结构容易被表征为市(shì)场波动的前奏(zòu)，但市(shì)场(chǎng)变量影响较多、今(jīn)年行情(qíng)结构差异巨大，建(jiàn)议(yì)不要单一映射我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊分析(xī)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊