金融界4月26日消息(xī) 国(guó)内期货市场(chǎng)早盘(pán)收(shōu)盘，商品(pǐn)期货(huò)跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的(de)预期(qī)下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货(huò)价格(gé)下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而(ér)目(mù)前来看，投产的变数预计不(bù)大(dà)；中(zhōng)游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式(shì)入(rù)场(chǎng)，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平(píng)去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配(pè谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么i)。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存(cún)基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩(suō)原片(piàn)库(kù)存(cún)的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体还(hái)是(shì)正套(tào)思路。

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