在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反映了电(diàn)池(chí)厂商们(men)近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来(lái)看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格(gé)预计(jì)会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有望接离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出(离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开(kāi)始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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