今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事？美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国(guó)的赤字(zì)规模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球一(yī)般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二(èr)次(cì)世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红充电宝100wh等于多少毫安(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政(zhèng)治武器(qì)，被在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下来的(de)六(liù)七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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