近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州茅(máo)台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)和(hé)施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全(quán乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节)球各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预(yù)见的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金(jīn乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节)最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日发(fā)布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的(de)企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持(chí)续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)为(wèi)泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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