为了让(ràng)自(zì)己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的(de)回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(s珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗hòu)股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合(hé)其(qí)他市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，然(rán)后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股(gǔ)总数(shù)占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实(shí)施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待(dài)各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收(shōu)违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继(jì)续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二(èr)，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三(sān)条第(dì)三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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