本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起(qǐ)式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处于北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依(yī)然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的(de)中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增(zēng)加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估(gū)。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估(gū)值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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