券(quàn)商今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露一(yī)季报(bào)，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上市主体一季(jì)报(bào)悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别(bié)是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归(guī)母净利(lì)排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利(lì)同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增(zēng)速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国蓝宝石的寓意是什么金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，报告期内公(gōng)司(sī)实现营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现同样具有(yǒu)可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包(bāo)括海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速(sù)方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读(dú)东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融(róng)资(zī)产规(guī)模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投(tóu)资(zī)致使利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投(tóu)资蓝宝石的寓意是什么成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资(zī)后(hòu)，公(gōng)司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自营(yíng)投(tóu)资成为影响券商业(yè)绩(jì)的(de)核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度(dù)迎来(lái)反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面(miàn)，下(xià)半年(nián)重点关注差(chà)异(yì)化监管的措施落(luò)地(dì)，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善。

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