财(cá微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人i)联社记者近期从行(xíng)业内了解到(dào)，信(xìn)贷(dài)市场需求低迷持(chí)续之下，部分银行出现了贷款最(zuì)优惠利率与同期理财收益(yì)率倒(dào)挂或接(jiē)近倒挂的(de)罕(hǎn)见现象。

　　“我们个贷最低已经(jīng)到年化(huà)3.65％左(zuǒ)右了，但投放依旧比较(jiào)难。房贷和(hé)前十年比那都是放不(bù)出去的。”4月25日(rì)，中部一家(jiā)大型城商(shāng)行相(xiāng)关负责人对财联社记者说。

　　这种情况并非个案(àn)。4月26日(rì)，财联(lián)社记者向兴业、广发等多家银行(xíng)了解(jiě)到，当前抵押贷(dài)款最优惠(huì)利(lì)率区间(jiān)为3％-3.85％之间。与一季度情况(kuàng)相比，贷款(kuǎn)利率水平仍在(zài)进一步下滑。

　　而普益(yì)标准(zhǔn)监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，上周（4月17日-4月23日）全(quán)市场(chǎng)共新(xīn)发(fā)了(le)661款理财产品，环比增加22款，其中86款为开(kāi)放式产(chǎn)品，其平均业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)为3.46％，环比(bǐ)下跌0.07个百分点；575款为封闭式产品，其平均业绩比(bǐ)较基准为3.66％，环比下跌0.02个百分点(diǎn)。

　　4月(yuè)26日，一家头部银行理财子负责人对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，正常情(qíng)况下贷款(kuǎn)利率要高(gāo)于理财收益，否则会形成套(tào)利(lì)空间。近(jìn)期出(chū)现的收(shōu)益(yì)率倒挂的情况(kuàng)的确(què)多年来少见(jiàn)。这种情况本(běn)质上反映实体经济需求不足，资(zī)金可能在金(jīn)融(róng)市场空转(zhuǎn)的信号(hào)。

　　走低的贷款利(lì)率VS走高的理财(cái)收益(yì)率(lǜ)

　　4月23日，央(yāng)行国际司(sī)司长金中夏(xià)对外表示(shì)，人民银(yín)行认真贯彻党中央、国务院决策(cè)部(bù)署，采取了很多措施做(zuò)好金融(róng)支持(chí)稳外(wài)贸工作。首(shǒu)先是降低实体(tǐ)经济融资成本。2022年，我国企业(yè)贷款加权(quán)平均利率同比下降了34个基点，仅4.17％，这在历史(shǐ)上是比较低的水平。

　　而上周，央行一(yī)季度(dù)金融统计数据发(fā)布会上(shàng)公布的数据显示，3月份银行体系新发企业(yè)贷加权平均(jūn)利率同(tóng)比下降(jiàng)29BP，达(dá)到3.96％。

　　但如(rú)央行(xíng)所(suǒ)表(biǎo)述，3.96％系(xì)3月份银行体系新发企业贷(dài)款加权平均利率水平，并(bìng)没有考虑区域差异。财(cái)联社记者(zhě)注意(yì)到，在部分资金充(chōng)裕的(de)一线城市利率水平下沉更快，比如央行营管部早在2月份即(jí)表示，去年12月份(fèn)，北(běi)京地区新(xīn)发放企业贷款加权平均利率仅为3.09％。

　　海(hǎi)通国际最新报告分析(xī)认为，一(yī)季度的贷款需求非常(cháng)好，央(yāng)行今年(nián)一(yī)季(jì)度公布的贷款需(xū)求(qiú)指数飙升，达(dá)到(dào)78.4，还是(shì)2012年(nián)下半(bàn)年以(yǐ)来的最高值。但(dàn)最近贷款需求有下降趋势，如近期(qī)票据转贴现利率下降，表示银行(xíng)贷款需求(qiú)较(jiào)差，需要购买票据来填充贷款额度。

　　与(yǔ)新发(fā)放贷款市场当前(qián)的不景气形成鲜明对比(bǐ)的是(shì)，一季度理财市场的(de)收益(yì)率却在节节回升。普益标准数据显示，截至2023年1季度末，理财公司存续(xù)理财产品14892款，占全(quán)市(shì)场存续(xù)理财产品的44.03％。理财公(gōng)司存续开放式固收(shōu)类理财产品（不含现金管理类(lèi)产品）的近1个(gè)月年化收益率的平均(jūn)水(shuǐ)平为(wèi)4.00％，环比上涨5.81个(gè)百分点。

　　国金固收最(zuì)新(xīn)数据显示，4月24日封闭式理(lǐ)财平(píng)均基(jī)准利(lì)率3.81％，已(yǐ)恢复至去年12月水平；3月以来6M-1Y封闭式理财基准利(lì)率与1年(nián)期(qī)AAA级中票、存单利差(chà)走阔(kuò)。

　　即便(biàn)与新发(fā)理财产品收益率相比，当前银(yín)行(xíng)新(xīn)发贷(dài)款(kuǎn)的利率也不占(zhàn)优。普益标准(zhǔn)监测数(shù)据显示，上周（4月17日-4月(yuè)23日(rì)）全市场新发理财产品(pǐn)中，开放(fàng)式产品(pǐn)平(píng)均业(yè)绩比较基(jī)准为3.46％，封(fēng)闭式产品平均业(yè)绩比较基准为3.66％。

　　业内：要警惕(tì)资金出(chū)现(xiàn)空转套利可能

　　多位受访金融(róng)行业人士对(duì)记者表示，当前(qián)新发贷款利率和理财收(shōu)益率之间出(chū)现倒挂是多年(nián)来罕见的情况。部分(fēn)人士认为，应该警惕(tì)当前非对称利(lì)率政策(cè)之下，贷(dài)款(kuǎn)、存款和金融市场(chǎng)之间出现(xiàn)收益“套(tào)利”空(kōng)间的可能。

　　融(róng)360数字科技研究院分析师刘银平对财联(lián)社记者表示，理财产品(pǐn)收益率超过银行(xíng)贷款利率，可能会给(gěi)部分客(kè)户钻空子的机会，从银行那里获取的(de)低息贷款(kuǎn)没有投入(rù)实际经营，而是拿去购(gòu)买收益(yì)率更高的理(lǐ)财产(chǎn)品，导致(zhì)资金空转，前几年结构性存款(kuǎn)市(shì)场曾存在这种现象。

　　不(bù)过(guò)刘(liú)银平认为，目(mù)前(qián)理财产品业绩比较基准不代(dài)表实际收益率，净值是不断波动的，不会一直(zhí)上涨(zhǎng)，实际(jì)上，理财产(chǎn)品向净值化转(zhuǎn)型之(zhī)后(hòu)对企业(yè)的吸引(yǐn)力有所(suǒ)减弱。

　　上海(hǎi)金融与发展(zhǎn)实验室(shì)主任曾刚对财联社记者表示(shì)，理财收益与金融市场利率相(xiāng)对应，出现倒(dào)挂的情况主(zhǔ)要是(shì)即期的贷款利率与发(fā)行当(dāng)期(qī)定价(jià)的(de)理财(cái)收益率的差(chà)异，在市场利率快速下行的时容易(yì)出现这种收(shōu)益率不同步的脱(tuō)节(jié)现象。

　　曾刚认为，如果银行(xíng)贷款(kuǎn)利率继续(xù)下行(xíng)，意味(wèi)着当期发行的理财产品的(de)收益(yì)率(lǜ)会同(tóng)步下(xià)降。从这一个角度(dù)来看(kàn)，未来(lái)一段时间的理(lǐ)财产品收益(yì)率会进(jìn)入(rù)下行通道。

　　这微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人(zhè)一判(pàn)断得到银行业内(nèi)人士(shì)的认同(tóng)。4月25日，某城商行广(guǎng)州分行负(fù)责人对(duì)财联社表示，该行已经关注到理财收益和存贷(dài)款利差的情况(kuàng)，理财与贷款(kuǎn)利率差距(jù)过大必然引发资金(jīn)空转套利，这与(yǔ)货(huò)币政策初衷(zhōng)不符。估计下一(yī)步(bù)理财产品收益水平要降(jiàng)低到3％以(yǐ)下(xià)。

　　一家头部(bù)银(yín)行理(lǐ)财子负责(zé)人对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示，考虑到理(lǐ)财产品底层资(zī)产大多(duō)数为(wèi)债券，而债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)发行人大(dà)多是大型(xíng)企业，理论(lùn)上其收益率(lǜ)比个贷是(shì)要低一个等(děng)级。

　　“道理很简(jiǎn)单，个人的信用等级比大型企业要低，所以个贷的定价理(lǐ)论上要比(bǐ)理财收益率高才(cái)对(duì)。现在出现个(gè)贷定(dìng)价(jià)和(hé)理(lǐ)财产(chǎn)品持平，甚(shèn)至出(chū)现倒挂，这只能(néng)说(shuō)明个人(rén)部门当前的(de)信贷需(xū)求不足，没有什(shén)么人想贷款，导致资(zī)金空转，这(zhè)也是近(jìn)年来(lái)比较罕见的(de)情况。”该负责人表示。

　　该人士同样认(rèn)为(wèi)，如果贷款定价持(chí)续下行未来新发理(lǐ)财产品收(shōu)益率也会(huì)回(huí)落。“市场对利率走势(shì)的预(yù)期是一致的，新发的(de)收益(yì)率未来会下来，近期整体(tǐ)的趋(qū)势也是这样。一(yī)些存量的产品年化收益率近(jìn)期大幅上行，主要是(shì)因为(wèi)底层资产是(shì)去(qù)年利率高位时(shí)候拿的，在利率走低预期下，其净值表(biǎo)现就会向上拉(lā微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人)。”

　　息差承压将推动存款利率进一步下行

　　受(shòu)访银(yín)行人(rén)士对财联社(shè)记者称，当前贷款端定价疲软的(de)现状，也是有关方面(miàn)不断出(chū)手规范(fàn)存款利(lì)率的核心(xīn)动因(yīn)。

　　4月25日，前述中部地区大(dà)型城商行负责人(rén)对记者表示，在贷款定(dìng)价上(shàng)不(bù)去的情况(kuàng)下，未来(lái)存款利率持(chí)续(xù)下(xià)行(xíng)应该是大趋(qū)势，否则银行净息差承受(shòu)的压力将是巨大的。“现在各(gè)行储蓄又多，之前理财波动的影(yǐng)响还没完全消(xiāo)除，很多客户(hù)的资(zī)金还没有(yǒu)出来(lái)，都压在储蓄里。”

　　有市场观点(diǎn)认为，一旦第(dì)二季度贷款(kuǎn)需(xū)求走弱得到(dào)确认，意味着贷款(kuǎn)利(lì)率依然有下降(jiàng)的可能性和(hé)空间，银行息(xī)差水(shuǐ)平(píng)面临更(gèng)艰难的局面。

　　4月25日，苏州银行(xíng)一季度显示，截至(zhì)3月(yuè)末，该行净利息收益率和(hé)净(jìng)利差从去(qù)年末的1.87％、1.93％进一步下降(jiàng)到1.77％、1.84％。

　　光大(dà)证券王一峰(fēng)团队(duì)最新研报认(rèn)为，未(wèi)来存款市(shì)场(chǎng)成本管控仍有后(hòu)手牌，“类活期”存款(kuǎn)是重要抓手。其预(yù)计(jì)，后续对于存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价(jià)自律管理的手(shǒu)段包括(kuò)但不限于以下三(sān)个方面。首先，协定存款、通知(zhī)存款等创新类活期(qī)存款(kuǎn)有(yǒu)可能将纳入自律机制管理。现阶段(duàn)，对(duì)核心(xīn)定(dìng)期存款而言(yán)，同时有EPA和MPA进行(xíng)约(yuē)束，但“类活期”存款缺少政策(cè)指引(yǐn)，未来或将对这类产品比照活(huó)期存(cún)款进(jìn)行规范；其(qí)次(cì)，同业(yè)存(cún)款套壳协议存款(kuǎn)需继续(xù)纠(jiū)正(zhèng)；最后，期权价值过(guò)低的“假(jiǎ)”结构性存款仍须规范，后续(xù)或将结构(gòu)性存(cún)款的（保(bǎo)底收益+期权价值）合(hé)计同(tóng)时纳入自律机制上(shàng)限，进(jìn)一步压(yā)降结构性(xìng)存款利(lì)率。

　　王一峰团队(duì)测(cè)算(suàn)认为，如果全部企业活期(qī)存款(kuǎn)利率降至2013-2018年0.70％左右的平(píng)均水平，则上市银(yín)行(xíng)企业活期存款成本率加权(quán)平均降幅在30bp左右(yòu)，将提振息差5.5bp左右，影响上市银行营收(shōu)增速2.3pct。

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