5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人民币(bì)的(de)对冲基金机构，亦是内(nèi)地(dì)少有(yǒu)的(de)进行大(dà)手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币122022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才0.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季(jì)度末(mò)，景林资(zī)产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票。其中，前(qián)十(shí)大持(chí)仓标的在总市值中(zhōng)的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面，景林(lín)资(zī)产一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依(yī)旧是(shì)拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多(duō)多(duō)也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四(sì)季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了(le)，景林(lín)资产在(zài)此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的策略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓股第(dì)七位，一口气(qì)买入(rù)32.53万(wàn)股(gǔ)，一(yī)季(jì)度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年(nián)一季度末，景林资(zī)产持有新东方(fāng)430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产(chǎn)的(de)第二大重仓股。与此同时(shí)，景林资(zī)产一季度(dù)还(hái)建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态(tài)势，并无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层的(de)用(yòng)户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提(tí)升综(zōng)合能力(lì)等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司退出离开，使(shǐ)得(dé)行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头(tóu)部企业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育(yù)领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学(xué)等业(yè)务(wù)恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育、直播电商(shāng)业务等(děng)新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充(chōng)足，当时的估(gū)值下有足(zú)够的安全(quán)边际。在过去(qù)几个季(jì)度的财报中，我们看到(dào)了(le)相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域(yù)也颇为(wèi)看(kàn)好，但(dàn)是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓(cāng)超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一(yī)季(jì)度高毅(yì)资产大举买(mǎi)入近156万(wàn)股(gǔ)好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中(zhōng)特(tè)估(gū)仅热闹了一两天，随(suí)后便(biàn)开始持(chí)续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息(xī)罗列(liè)，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交额(é)超万亿(yì)元(yuán)阶段(duàn)纪(jì)录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交额(é)连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷(xiàn)入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市(shì)场观点认为，主要原(yuán)因是5月112022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才日晚间发布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年(nián)4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续(xù)保持同比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带(dài)动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很大(dà)，一(yī)直在压(yā)降票据等低效资(zī)产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多(duō)票(piào)，后(hòu)面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现深度(dù)负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭(qiào)化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好(hǎo)起来，必然要(yào)让大家看到宽信用(yòng)的信号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特估，今年(nián)已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本(běn)月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场，而(ér)人工智(zhì)能这(zhè)边，在(zài)未(wèi)有增量资(zī)金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机(jī)制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一个(gè)人的(de)心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很多(duō)投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经(jīng)理(lǐ)更是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大(dà)热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合(hé)他们的机构审美(měi)。直白(bái)点说(shuō)，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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