分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币市场基金监管暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统配(pèi)置、投(tóu)资比例(lì)、交(jiāo)易行为(wèi)、规模(mó)控(kòng)制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)基金管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方定影响。此外，预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系(xì)结(jié)构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金是指因基金资产规模(mó)较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其他金(jīn)融机构或者金(jīn)融(róng)产品(pǐn)关联性(xìng)较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大(dà)风险，可能对(duì)资(zī)本市(shì)场和金(jīn)融体(tǐ)系(xì)产生重大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被纳(nà)入评(píng)估(gū)范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过(guò)2000亿(yì)元；基金份(fèn)额持(chí)有人数量(liàng)连续20个(gè)交易日(rì)超过5000万(wàn)个；中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会认定的符合重要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方(fāng)达易(yì)理财(cái)货币(bì)A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模(mó)超(chāo)过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士(shì)对(duì)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后，对(duì)于规模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更加严格，基(jī)金管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明确(què)风险防控与处(chù)置(zhì)机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产(chǎn)品合规(guī)性，提高产(chǎn)品(pǐn)的(de)透(安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方tòu)明度和(hé)稳定性，从而保护投(tóu)资者的利(lì)益。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》与资管新(xīn)规一(yī)脉(mài)相承，都(dōu)是为了提升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现风(fēng)险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对(duì)金融安全产生不(bù)利影响。在提升风控水平(píng)的前提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安(ān)全产品(pǐn)收益率回落至与其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资(zī)管新规的(de)逐步落地，回归本源的主动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发(fā)展(zhǎn)良(liáng)机，财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明确附(fù)加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确了重要货(huò)币市场基金的(de)附加监管要求，指出基金管理人应当遵循(xún)长期稳健(jiàn)的经(jīng)营和投资理念，确保自身投资(zī)研究、人员配备(bèi)、系统运营、客户(hù)服(fú)务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应对(duì)等方面(miàn)的能力水平与重要货币(bì)市场基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩(kuò)张基(jī)金规模。

　　值得注意(yì)的是，重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的基金经理不(bù)得少于(yú)2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理人的(de)高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的(de)考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者(zhě)间(jiān)接(jiē)与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持(chí)有(yǒu)一家公司发行的(de)证券市(shì)值不得超(chāo)过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资(zī)格的同(tóng)一商(shāng)业(yè)银(yín)行(xíng)发(fā)行的(de)金融工具占基金资产净值的比例(lì)不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性(xìng)受限(xiàn)资产的规(guī)模合计不得(dé)超(chāo)过基金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩(shèng)余(yú)期限不得超过90天(tiān)；投(tóu)资组合的(de)杠杆(gān)比例不得超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金交易(yì)行(xíng)为管理方(fāng)面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确(què)认大额申购申请(qǐng)，避(bì)免出现接受单一投资者申购申请后(hòu)导致(zhì)其持有(yǒu)份额超过基金总份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基金管理人(rén)、基金托管人(rén)每月从重要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)管理费、托管费中(zhōng)计提的(de)风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定(dìng)》是(shì)金融防风(fēng)险的重要(yào)举措。部分货币(bì)市场基(jī)金规模较大、投资(zī)者数量较多，具(jù)有“牵一发(fā)而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可能(néng)会(huì)对(duì)金融(róng)市(shì)场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可(kě)变现资产的限制(zhì)，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要货币市场基(jī)金(jīn)防(fáng)范流动(dòng)性风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场(chǎng)基金(jīn)类似的流动性(xìng)风险事(shì)件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场基金的风(fēng)险防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合(hé)评估(gū)重要货币市场基金各类(lèi)风险(xiǎn)的成因(yīn)、表现及影响，会同(tóng)相关市场(chǎng)主体共同制定合理(lǐ)有效的(de)风险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中国证监(jiān)会(huì)备(bèi)案，中国(guó)证监会对风险(xiǎn)应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金发生重大风(fēng)险的，由中国(guó)证监会牵头相关部门成立风(fēng)险处(chù)置小(xiǎo)组，督促(cù)基金管(guǎn)理人及相关市场(chǎng)主体依据风(fēng)险(xiǎn)应对预案等对重(zhòng)要货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施对于投资者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的(de)风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可(kě)能(néng)会对部分投资(zī)者造成一定(dìng)影响，例(lì)如(rú)可能会对一些(xiē)追求高收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规可能(néng)会导致(zhì)一些货币基金规(guī)模较小的产品退出市场，投资者需(xū)要注(zhù)意选(xuǎn)择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于(yú)保护低风险偏好的投(tóu)资(zī)者。相对于其他资管产品，货币市场基金(jīn)具有着投(tóu)资者(zhě)数量(liàng)庞大，风险偏好较低(dī)的特(tè)点。部(bù)分规模较大的(de)货币(bì)规模基金如出现风险事(shì)件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂行规定(dìng)》提升(shēng)了重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金的资(zī)产(chǎn)安全要(yào)求，有利于(yú)保护投资者利益。”国(guó)信证券(quàn)表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货(huò)币市场基金的规(guī)范化(huà)、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在(zài)公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可(kě)能是投(tóu)资者选择考量的潜在背书因素之一(yī)。预(yù)计(jì)全(quán)市场货币(bì)市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体系结构布(bù)局(jú)、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

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