财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数下黄金(jīn)珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

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　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上行预(yù)期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待(dài)；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行(xíng)情的可(kě)持续性，德(dé)邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精(jīng)准的产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续(xù)提升(shēng)市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金(jīn)银(yín)珠宝市场规(guī)模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过(guò)90万亿(yì)元，年(nián)复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市(shì)场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持(chí)6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料(liào)供应，中(zhōng)游(yóu)的制造(zào)设计及下(xià)游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较(jiào)高(gāo)，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信(xìn)证券研报(bào)中指出，下(xià)游零售环节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链(liàn)附(fù)加(jiā)值高，相关(guān)企(qǐ)业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份(fèn)额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的(de)CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联(lián)社不完全统计，相关上(shàng)市(shì)公司(sī)包括萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮(cháo)宏(hóng)基、老凤(fèng)祥(xiáng)和周大生(shēng)等，具体情况如下：

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