随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数据(jù)表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观(guān)情绪(xù)有所缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超(chāo)预期，也显示(shì)出(chū)纯碱市场供需(xū)两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降，进口增(zēng)加，从(cóng)实际数据(jù)来看，其表现超出市(shì)场(chǎng)预期。”国投安信期货高级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去(qù)年3月(yuè)提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量(liàng)，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万(wàn)吨，其余月份(fèn)进(jìn)口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量(liàng)增(zēng)长主(zhǔ)要集中于部分(fēn)浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧(jǐn)平(píng)衡的情况下，下游(yóu)通过进口来(lái)一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱补(bǔ)充使(shǐ)用量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量到港后直接(jiē)进入(rù)下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击(jī)程度相对有限，但在一定程度上可能(néng)会导(dǎo)致下游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购(gòu)纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加上全球(qiú)能源(yuán)价格上涨、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减产、我国出口市(shì)场新增南美和非(fēi)洲(zhōu)的份额，都是带(dài)动去年全(quán)年纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口大幅提(tí)升(shēng)的(de)导火索。今(jīn)年随着国(guó)际(jì)能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个大(dà)宗商品价格处于全(quán)球高位之(zhī)时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保持增(zēng)长态势(shì)，也(yě)确实(shí)超(chāo)出市场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步增(zēng)加(jiā)至16.3万吨(dūn)，大超(chāo)市场预期，显示出行(xíng)业供(gōng)需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出口量能(néng)在去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显示(shì)国际市场(chǎng)对纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际需(xū)求显著(zhù)走(zǒu)弱的预期(qī)有待修(xiū)正(zhèng)。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经济的衰退预(yù)期或导致全球实体(tǐ)企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需求可能(néng)会受(shòu)到一定(dìng)影响。而国内经济稳增长预(yù)期强(qiáng)烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外强(qiáng)劲，这(zhè)在长(zhǎng)期也可能影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析(xī)师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今(jīn)年(nián)纯(chún)碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要(yào)在(zài)于国(guó)外能源(yuán)的回落背景(jǐng)下供应的(de)回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期(qī)市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)馈略(lüè)有偏差，一(yī)部分(fēn)原(yuán)因可能(néng)是前期待发(fā)订单，一部分是外围(wéi)需求从去年的出口角度存(cún)在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的(de)格局(jú)很难彻(chè)底扭转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲可能(néng)还是优(yōu)先(xiān)国(guó)内(nèi)使用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增长的态势。

　　从价(jià)格和出(chū)口利润(rùn)上来看，3月出口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部分(fēn)长协价(jià)格可能更低，对(duì)比国(guó)内价格偏低。换(huàn)言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并不(bù)高，这将导致中国出(chū)口意(yì)愿偏(piān)低。

　　此外，市场也(yě)需要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是(shì)供至国(guó)内大型(xíng)玻璃厂在海外的(de)生产线，且该部分用量能够长期(qī)稳定，那么这部(bù)分用量(liàng)仍(réng)能让(ràng)出口维(wéi)持高位。一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱但如果是供给海外其他地(dì)区，可能会由于海外需求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出口周期(qī)的变化(huà)。通常(cháng)，我国纯(chún)碱出口(kǒu)周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口(kǒu)数据(jù)的好转(zhuǎn)，可(kě)能(néng)是1—2月的(de)订(dìng)单兑现而已，也并一(yī)定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于(yú)国内进出口数量占全国产能(néng)、需求的比例相对有限，因此对于年度(dù)供需影响也相对有限。但(dàn)集中在某个月(yuè)或数月(yuè)，进出口超(chāo)预期(qī)变(biàn)化可能会对阶(jiē)段性(xìng)的行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐称(chēng)。

　　在周小燕看来(lái)，目前(qián)海外碱厂(chǎng)下(xià)调报(bào)价，随着(zhe)能(néng)源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态(tài)势，预计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续增加预(yù)期(qī)，出口有下(xià)滑(huá)压力，进出(chū)口贸(mào)易商顺差或重回(huí)2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短期(qī)来看，纯(chún)碱(jiǎn)进出(chū)口数据超预期是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预(yù)期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或(huò)有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走弱的预(yù)期基本被消(xiāo)化，进口的量相(xiāng)对来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消(xiāo)息(xī)面来(lái)看，进(jìn)口(kǒu)约有十几万(wàn)吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他看来，未来(lái)出口的走(zǒu)弱(ruò)则更加影响轻碱的(de)供需，在(zài)内(nèi)需恢复有(yǒu)限的情况下(xià)，轻碱(jiǎn)价(jià)格(gé)重心下移会(huì)相对明显。

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