本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动(dòng)性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功(gōng)获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差(chà)异较(jiào)大(dà)。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精(2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天jīng)选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构成中(zhōng)长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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