中国金融行(xíng)业加速对(duì)外(wài)开放，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在(zài)2022年(nián)取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进，当年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大通证券同期获(huò)批的野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资(zī)控股券商面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来(lái)自(zì)“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资(zī)质(zhì)等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则(zé)延(yán)续自(zì)成(chéng)立以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅(fú)度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会(huì)批文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商登(dēng)记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控(kòng)股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导(dǎo)致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相比(bǐ)，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续(xù)费(fèi)及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了(le)中国(guó)市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在行业内排名下(xià)游，但(dàn)其业(yè)绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示(shì)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持(chí)股权，成为摩根大(dà)通证券(quàn)唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业务开展和(hé)运作取得(dé)进一步(bù)进(jìn)展(zhǎn)，新客(kè)户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩根大通证券(quàn)充分利用全球(qiú)化的平(píng)台优势，整合(hé)集(jí)团资源(yuán)，持续关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者(zhě)以(yǐ)及(jí)新(xīn)取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构投资者(zhě)，目标客群机(jī)构投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外(wài)，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互联互通(tōng)全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并对(duì)两(liǎng)家外(wài)资控股券(quàn)商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)出具了带(dài)强调(diào)事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并计划(huà)，截止报告日，上(shàng)述协议和(hé)合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述合(hé)并可能产生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持(chí)续(xù)经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首家获批(pī)的合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资(zī)2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)参股证券(quàn)公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在(zài)面临“一(yī)参(cān)一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将(jiāng)面临“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外(wà云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗i)资(zī)券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在(zài)中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服务、集团(tuán)间跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段的(de)增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供(gōng)多(duō)维度(dù)、一站(zhàn)式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合(hé)作四个方面入(rù)手，打造以产品为中心的(de)业务(wù)核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集(jí)团特色的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门(mén)为在(zài)岸(àn)客户提(tí)供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境(jìng)内私(sī)人(rén)财(cái)富(fù)管理(lǐ)平台(tái)未来战略(lüè)规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推进私(sī)募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客(kè)户提供直(zhí)接对(duì)接(jiē)境外(wài)资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这在具备外资银(yín)行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负(fù)责公(gōng)司高净值(zhí)个人客户(hù)综合财富管理业务的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净(jìng)值和(hé)超高净值客(kè)户及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启(qǐ)深圳分(fēn)公司财(cái)富管理业务，依(yī)托(tuō)国家(jiā)对粤港澳大湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财(cái)富(fù)管理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案(àn)和财富规划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充(chōng)现有架上策略，精选上(shàng)架(jià)多(duō)支产品为客(kè)户在同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对外开放的(de)力度(dù)不断加大，各外资(zī)金(jīn)融机构(gòu)加(jiā)速了在(zài)境(jìng)内(nèi)设立控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批复(fù)信息(xī)来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控股券商(shāng)已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资(zī)券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易(yì)会满(mǎn)等先后在(zài)京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗受到中国经济的(de)强大韧性、潜力(lì)和活力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济和中国资(zī)本(běn)市场发展前(qián)景。近(jìn)年来(lái)中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推进，为国际(jì)金融机(jī)构和全球投资者带(dài)来(lái)了实实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投(tóu)资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)，国内券(quàn)商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)感受到(dào)了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业便(biàn)利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民(mín)待(dài)遇，外资(zī)券(quàn)商(shāng)、资产管理机构(gòu)等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券公司既带(dài)来(lái)了国(guó)际金(jīn)融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融(róng)机构直(zhí)接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示，当前证券行业集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业务多元化(huà)发展趋(qū)势初步形成(chéng)，金融科(kē)技对行业(yè)发展理念(niàn)的变(biàn)革和(hé)重塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速(sù)演(yǎn)变。

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