随着(zhe)公募基金2023年一季(jì)报披露拉开(kāi)帷幕，多(duō)位知名基金经理调仓换股以及(jí)对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基(jī)金李(lǐ)晓星在一季报中表示，看好半导体(tǐ)、电动车、风光电储、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投资(zī)机(jī)会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远(yuǎn)一季报(bào)中表示(shì)，二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司加(jiā)入(rù) AI 或(huò)数字(zì)经(jīng)济等(děng)热门概念的(de)创新，以及半导体和制(zhì)造业正(zhèng)经历触(chù)底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。会(huì)继(jì)续在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本面扎(zhā)实(shí)的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等人也发布(bù)了一季报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的密切关注，但观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一大(dà)重(zhòng)仓股

　　李晓(xiǎo)星一(yī)季度大幅调(diào)入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数据(jù)显示，从银华基金李晓(xiǎo)星(xīng)在管的10只基(jī)金(jīn)来看，整体基金(jīn)仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华(huá)中小(xiǎo)盘精选、银华盛(shèng)世精选A、银华大盘定开(kāi)、银(yín)华丰享一年持(chí)有、银(yín)华(huá)心(xīn)选一年持有A 在今年(nián)一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是(shì)银华心选一年持(chí)有(yǒu)A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百分(fēn)点(diǎn)。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡(yí)A、银华心佳(jiā)两年(nián)持有(yǒu)期(qī)、银华心(xīn)享一年(nián)持有、银华心兴三年持有A 则(zé)在一季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)，其中，加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)是(shì)银华心兴三年持(chí)有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下(xià)基金产品大幅提高了港(gǎng)股(gǔ)仓位，比如(rú)银(yín)华心佳两(liǎng)年持有期港股仓位从去年(nián)底14.38％上(shàng)升到一季度(dù)29.55％，银(yín)华(huá)心(xīn)兴三(sān)年持有(yǒu)A港(gǎng)股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升(shēng)到(dào)一(yī)季(jì)度(dù)29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李(lǐ)晓星(xīng)代(dài)表(biǎo)作银华中小盘为例，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股变动较大。今(jīn)年一季速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉(jì)度(dù)，立讯精(jīng)密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新进”前十(shí)大。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密(mì)成为第(dì)一大重仓(cāng)股，截至(zhì)一季报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持(chí)了精测电子，较去年底增(zēng)加了16倍，目前(qián)持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大重仓(cāng)股。值得(dé)注意的是(shì)，上述“进新(xīn)”个股大多(duō)数是(shì)AI相(xiāng)关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德(dé)业股份、晶科(kē)能源、海光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科(kē)技则退出前(qián)十(shí)大。

　　减持方面(miàn)，今(jīn)年一季度，该(gāi)基金减(jiǎn)持紫光国微(wēi)、华海清(qīng)科，分别较(jiào)去年底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金分别(bié)持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应(yīng)持(chí)有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列(liè)第二、四(sì)大重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作(zuò)文”表(biǎo)达了自(zì)己对市场的看法，基金君为(wèi)大家做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一(yī)季(jì)报中表示，对(duì)于今(jīn)年国内的宏观判断依然是经(jīng)济整体稳健(jiàn)复(fù)苏(sū)，产业(yè)结构调(diào)整继(jì)续升级，居民消费信心逐渐恢(huī)复；我们判断由于国家(jiā)自身实(shí)力的不断增强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟我们的利益(yì)共同点(diǎn)变(biàn)多，国(guó)际形势相对之前会(huì)趋暖，国(guó)际(jì)贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热(rè)的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后(hòu)又一革(gé)命性的技术，现(xiàn)象级应用推(tuī)出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续(xù)波(bō)动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能(néng)的垂直类(lèi)应用(yòng)场(chǎng)景值得(dé)关注。

　　半导体方面(miàn)，我们(men)维持(chí)看好国(guó)产替代(dài)方向，集中在半(bàn)导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产供(gōng)应(yīng)商积(jī)极(jí)验证(zhèng)导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我(wǒ)们的看 法(fǎ)边际转(zhuǎn)向积极，全球半导体下行周期接近(jìn)尾声(shēng)，经历(lì)了(le)过去几(jǐ)个季度的去库存，有望在(zài)今(jīn)年下 半年重(zhòng)启上行周期，向上弹(dàn)性取决于(yú)下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复的力度，数据中心有望(wàng)率先回(huí)暖，其次是(shì)汽(qì)车、 消费电子，关注相(xiāng)关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块是一季(jì)度被市场抛(pāo)弃(qì)较多的(de)板块，交(jiāo)易占比和估值(zhí)已经处(chù)于历史偏低(dī)的位置。只是(shì)市场对于上(shàng)涨的标的更多地关(guān)注(zhù)利好，对(duì)于下跌(diē)的板块更多地关注利空。我(wǒ)们总体(tǐ)认(rèn)为现在(zài)市(shì)场对于新能(néng)源(yuán)板块的担忧讨(tǎo)论，更多是(shì)对于一个下跌板(bǎn)块的应激(jī)式反应。在去年的中(zhōng)报中(zhōng)，我们曾经提(tí)到了新(xīn)能源板块(kuài)的一些风(fēng)险点，这些风险点在经过大半(bàn)年的(de)消(xiāo)化(huà)后，在这个(gè)估值分位(wèi)以及股价位置下，我们(men)认(rèn)为新能源(yuán)板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这个时(shí)间段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风(fēng)光(guāng)电储、军工等领(lǐng)域投资(zī)机会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源相关个股

　　一季报(bào)数据显示，信达澳亚基(jī)金(jīn)冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优(yōu)选A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新(xīn)能源产业、信澳科技创新一年(nián)定开A、信澳星奕A则(zé)不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯明远(yuǎn)的(de)代表作信澳(ào)新(xīn)能(néng)源产业为例，该基金一季度增持璞泰来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股数876.4万股，持有市值(zhí)为(wèi)4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟(wěi)股份、宁德(dé)时代、东(dōng)阳(yáng)光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的(de)是中伟股份(fèn)，今年一季度较去年底增持(chí)了129.40％，目(mù)前持有市值(zhí)2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中(zhōng)，中(zhōng)伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进(jìn)”前十(shí)大个股，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚(yà)迪则退出前(qián)十(shí)大之(zhī)列。

　　一(yī)季度，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂(lǐ)业进行不同程(chéng)度减持，其中，减持幅(fú)度(dù)最大的是天齐锂业，今年一季度较去(qù)年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持(chí)有(yǒu)市值2.19亿元，为例第(dì)4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经(jīng)历了疫情复苏后的调(diào)整修复，经(jīng)济先是在(zài)大家(jiā)“强(qiáng)复(fù)苏”的预(yù)期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实(shí)”的担忧，随后又出现(xiàn)了显著的回调，从而总体呈 现出震(zhèn)荡趋势。本(běn)基金的(de)投资主要聚焦在新能源、科(kē)技(jì)、高端制(zhì)造等新兴(xīng)产业领域，细分板(bǎn)块的(de)整(zhěng)体走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的(de)创新，以(yǐ)及半(bàn)导体(tǐ) 和制(zhì)造(zào)业(yè)正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继续(xù)在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自(zì)下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智能(néng)

　　今日(rì)，中信保(bǎo)诚基(jī)金旗下多位基(jī)金经理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚(chéng)基金权(quán)益投资部总监王睿(ruì)在一季报中表示，宏观经济目(mù)前处(chù)在(zài)一个温(wēn)和复苏的通道(dào)，在海外(wài)加息(xī)进入尾声(shēng)后，社(shè)会流动(dòng)性将相对宽松，宏观(guān)及(jí)货(huò)币环(huán)境(jìng)有利于权益市场行情的开展，二(èr)季度指数仍(réng)有(yǒu)可能(néng)会是震荡上行(xíng)的态(tài)势。

　　一(yī)季度(dù)，王睿减表示持(chí)了部(bù)分短期达到目标价的相关品种，并(bìng)根据(jù)收速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉益率预期的变化调整了一部分科技持仓。具体来看，以其代表(biǎo)作中信保诚创新成长为例，该基(jī)金在(zài)一季度增持(chí)了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福医(yī)药(yào)“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在(zài)一季报中(zhōng)表示，对于人工智能这一非常(cháng)宏大的命题(tí)，他(tā)目前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我们相信这是一项会对目前的生产和生活方式(shì)带来(lái)重大变化的(de)技术变革，值(zhí)得(dé)我们(men)投入非(fēi)常多(duō)的精力去(qù)跟(gēn)踪和研究。但另一方面，我(wǒ)们目前还无(wú)法相(xiāng)对准确的(de)评估这(zhè)项技术革命给具体公(gōng)司和行业(yè)格局(jú)带来的影(yǐng)响，也不能给出(chū)大(dà)部分公司一个(gè)相对(duì)清晰(xī)的定价，因此我(wǒ)们(men)一季度暂(zàn)时还没有明显增加(jiā)相(xiāng)关的持(chí)仓(cāng)。后(hòu)续(xù)我们(men)会紧密跟踪。一季度我们(men)持仓较多的电动车和(hé)光伏(fú)表现不佳，受到了一(yī)些短期(qī)因素的(de)干扰，投资者(zhě)的信心出现了(le)波动。投资者(zhě)预(yù)期变化导致部分个(gè)股出现了(le)较大回调(diào)，目前行业整体估值水平(píng)处于历史(shǐ)较低(dī)位(wèi)置(zhì)，而(ér)这两(liǎng)个行业未来的发展方向还是相对比较(jiào)确定的。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的市(shì)场走势再次(cì)佐证了(le)一个道理，即市(shì)场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重要的事(shì)件之一，但要搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业(yè)链不同环节之间将如何(hé)分配？ 市场当(dāng)前(qián)认为的受益(yì)环节是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是(shì)很容易让人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本原理告诉我们，价值会随着时(shí)间增长，而非(fēi)随着利润(rùn)波动。所以在海(hǎi)量信息中，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注长期因素(sù)，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)是(shì)一个长期(qī)因素，我们还没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能好的(de)资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目(mù)标。好资(zī)产的标准(zhǔn)是活(huó)得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均(jūn)净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在(zài)好(hǎo)的(de)公司(sī)治理加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。所以，我们(men)会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作为例，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的(de)集团，增(zēng)持了工商银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示(shì)，自己的组合(hé)没有大的变化，是因(yīn)为长期观(guān)点没有大(dà)的变(biàn)化(huà)。对中国经济的(de)长(zhǎng)期乐观，结合(hé)当前市(shì)场提供的较低(dī)估值水平(píng)，让(ràng)我们(men)可以在热点不断(duàn)切换(huàn)的市场中保持平和。但投资(zī)是一项苦(kǔ)差(chà)事，需要随时(shí)准备证伪自己的观点，需要保(bǎo)持学习，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉