近期(qī)交(jiāo)易(yì)商协会(huì)的监管处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发(fā)丰富多元(yuán)，市(shì)场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设(shè)银行启(qǐ)动自律(lǜ)调查，这是两(liǎng)天内第二家被(bèi)要(yào)求(qiú)自律调(diào)查的(de)大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机(jī)构启动自(zì)律调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金(jīn)融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交(jiāo)易(yì)商协(xié)会”）网(wǎng)站显示，基于(yú)监管部门反馈(kuì)线索，依(yī)据《银行间(jiān)债券市场自(zì)律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对中(zhōng)国建设银行(xíng)股份有限(xiàn)公司债务(wù)融(róng)资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行2022年年报，去年建行承(chéng)销非金融企业债务(wù)融资工(gōng)具(jù)744笔，为411家实体(tǐ)企业(yè)承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行支(zhī)持(chí)优质头部(bù)房地产企业债券融(róng)资(zī)需求，承销(xiāo)房地产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地(dì)产并购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易(yì)商协(xié)会官(guān)网(wǎng)发布信息，针对中国(guó)进出口银行(xíng)金(jīn)融债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中(zhōng)国民生银行承销业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展自(zì)律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共5家机构涉及(jí)债(zhài)券业务违规被点名。具(jù)体来说(shuō)，交易(yì)商协会通过深入调查(chá)发现，大连银(yín)行等多(duō)家机(jī)构存在债券(quàn)代持交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过做市业务方(fāng)式，每日滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的现券交易，代持利(lì)率债活跃券(quàn)，且规模(mó)较(jiào)大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控(kòng)执(zhí)行(xíng)不(bù)严或(huò)流于形式，未(wèi)有(yǒu)效评估交易合理性，作(zuò)为(wèi)中(zhōng)间(jiān)方(fāng)以(yǐ)现券买卖或做市等方式(shì)参与债券代持交易链(liàn)条，交易(yì)笔数和金(jīn)额较大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银(yín)行已被启(qǐ)动自律(lǜ)调查。相(xiāng)关公告称(chēng)，交(jiāo)易(yì)商协会在日常(cháng)监测工作中发(fā)现，工商银行主承销的多期债(zhài)务融资工具发行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会(huì)网站披露，近期在(zài)查处(chù)四平市城市发展投资控股有限公(gōng)司案件时，发现(xiàn)吉(jí)林银(yín)行(xíng)、吉(jí)林(lín)亿联银行因违规收取(qǔ)发行人大额财(cái)务(wù)资助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则，被交易(yì)商协会进行自律(lǜ)调查。一(yī)同被(bèi)开展自(z大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别ì)律调查的还有光大证(zhèng)券、富国资(zī)产管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商协会监(jiān)管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年全(quán)年，交(jiāo)易商协会共对(duì)68起涉(shè)嫌违规案(àn)件(jiàn)立案调(diào)查，开展自律(lǜ)调查(chá)和自律问询(xún)103次，作出(chū)各类自律处分(fēn)99家（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增进机构、4家主承(chéng)销(xiāo)商、3家(jiā)会计师(shī)事(shì)务(wù)所、1家(jiā)律师(shī)事务所、2家其他类型机构和54名直接责任(rèn)人。作出的处分中，警告及以上(shàng)占比超过(guò)五成，15家机(jī)构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价(jià)包(bāo)销(xiāo)多期债务融(róng)资工具(jù)，影(yǐng)响大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别了市场正常秩序；部分债务融(róng)资工具未按照发行文(wén)件约定开展余额包销，个别债务融资工具(jù)挤占了(le)其他(tā)投资人(rén)的正常投标，违背(bèi)了公(gōng)平公(gōng)正(zhèng)原(yuán)则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序造成(chéng)了一(yī)定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行(xíng)间债券市场参(cān)与机构在从(cóng)事相关业务过程中，务(wù)必(bì)牢固树立(lì)市场责任意识，严格遵守相关(guān)监(jiān)管规定(dìng)和自律(lǜ)规则(zé)要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运(yùn)行秩(zhì)序(xù)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表示，做市商作为银行间市场(chǎng)基石机构，承担(dān)着(zhe)提高市场流(liú)动性、促进价格发现的重(zhòng)要作用，应切实提升(shēng)做市交易能力，加强(qiáng)内部控制(zhì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可(kě)以看到，近(jìn)期交易商协会(huì)的监管处(chù)罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈(yù)发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底(dǐ)线不(bù)能(néng)破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可以(yǐ)看到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯彻落实监管(guǎn)从(cóng)严要求，以(yǐ)严(yán)格自(zì)律(lǜ)惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市场(chǎng)各类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩序。债(zhài)券承(chéng)销机(jī)构作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业(yè)银行特别是国有大行来说，也需要肩(jiān)负起相(xiāng)应的公序(xù)责任，切实维护(hù)好行业(yè)的(de)良性竞(jìng)争生态。

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