本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的(de)首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成(chéng)立顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的(de)投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心指数(shù)表现，除(顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱chú)红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度(dù)，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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