中(zhōng)国金融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外(wài)资券(quàn)商们的(de)2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛进，当年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大(dà)通证(zhèng)券同期获(huò)批(pī)的野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家外资控股券商面(miàn)临的“一(yī)参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财(cái)富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立(lì)以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成(chéng)为外(wài)资控股券商的(de)汇(huì)丰前海证券(quàn)，业(yè)绩较上年出现明显进步(bù)，但仍(réng)然(rán)录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外(wài)，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登记(jì)，正式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言，2022年(nián)受市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也(yě)难(nán)以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务(wù)费用、员工薪酬等支(zhī)出(chū)过高(gāo)，在展业初(chū)期(qī)容(róng)易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务手续(xù)费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业(yè)支出(chū)则有增(zēng)无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业(yè)绩出(chū)现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外(wài)来的和(hé)尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实(shí)现盈(yíng)利，分(fēn)别为(wèi)摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元(yuá劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼n)，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根大通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获(huò)得(dé)证监会批复(fù)，成立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其(qí)他5家内资(zī)股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合(hé)集团资(zī)源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机(jī)构投资者，目(mù)标客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞(ruì)信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取(qǔ)得了(le)较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国(guó)时间最早的(de)一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明(míng)显，当(dāng)期(qī)实现手续费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互(hù)联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面的合并(bìng)对两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议(yì)和合(hé)并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团(tuán)股份有限(xiàn)公司下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并(bìng)可能产(chǎn)生(shēng)的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立(lì)于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司(sī)设立规(guī)则》后首家(jiā)获批的(de)合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人(rén)参股证券公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过(guò)1家。在(zài)面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼)理成为(wèi)其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国(guó)际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账户）”等业务持续推进的基(jī)础(chǔ)上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服(fú)务（如(rú)ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市(shì)公(gōng)司(sī)大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过(guò)服务(wù)手段的增加(jiā)及(jí)优化，为客户提(tí)供多维(wéi)度、一站式的综合性金融(róng)解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心(xīn)的业务核(hé)心竞争力，持续为中国(guó)投(tóu)资者提供具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北(běi)京高华(huá)的所有业(yè)务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成(chéng)业(yè)务(wù)迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示，其(qí)将持续以(yǐ)资产配(pèi)置为(wèi)核心(xīn)进行(xíng)新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客(kè)户提供财富管(guǎn)理综(zōng)合(hé)解决方案(àn)，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平台(tái)未来(lái)战略规(guī)划，并(bìng)进(jìn)一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持续(xù)推(tuī)进私募股(gǔ)权基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销第三(sān)方金融产品并推进跨(kuà)境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对(duì)接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富(fù)管理业(yè)务，这在具备外资银行股(gǔ)东(dōng)背景(jǐng)的(de)券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财(cái)富管(guǎn)理部，负(fù)责(zé)公司高净(jìng)值个人客户综合(hé)财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务(wù)的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制化的资产配置(zhì)服务，为(wèi)客(kè)户实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国(guó)内头部信(xìn)托公司(sī)达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财(cái)富(fù)管理业(yè)务，依(yī)托(tuō)国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发展财富(fù)管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行全方位资产配(pèi)置和满(mǎn)足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善(shàn)投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上(shàng)架(jià)多(duō)支产品为(wèi)客户在同一策(cè)略下提供差(chà)异(yì)化(huà)选择及(jí)多(duō)元化的(de)投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对(duì)外开放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外资金融机(jī)构加速了在境内设(shè)立(lì)控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批(pī)准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资(zī)产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设(shè)的外(wài)商独资证券(quàn)公司。就监(jiān)管批复信息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设(shè)立申(shēn)请静待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外资券(quàn)商的设立申请仍(réng)处于证监(jiān)会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今(j劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼īn)年(nián)3月底，证监会主席易(yì)会(huì)满等先后在京会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国(guó)安联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济和中国(guó)资本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资本市场对(duì)外开(kāi)放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金(jīn)融(róng)机构和全(quán)球投资者(zhě)带来了实(shí)实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资，期待实(shí)现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资(zī)机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要(yào)求实现国民(mín)待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管理机(jī)构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国(guó)证券市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券(quàn)公司(sī)既(jì)带来了国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也(yě)带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券(quàn)也表示，当(dāng)前证券(quàn)行业集中度(dù)稳中有升，头部(bù)券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金(jīn)融科(kē)技对行业(yè)发展理念(niàn)的变革和重塑不断深(shēn)化(huà)，外资券(quàn)商(shāng)市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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