昨夜，美国银行(xíng)股持续暴(bào)跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大(dà)指数集体(tǐ)低(dī)开(kāi)，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和银行股(gǔ)价(jià)重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷(gǔ)银(yín)行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方(fāng)信(xìn)托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行(xíng)股再次大跌，导致美国(guó)国债价格飙升，短期(qī)市场利率大幅下跌，债券交易员不(bù)再完全押注(zhù)美(měi)联储会(huì)再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期合约目(mù)前(qián)反映出，央行(xíng)基准利率(lǜ)仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来(lái)两次(cì)FOMC会议(yì)中有一(yī)次加(jiā)息的可能性约为80％。而(ér)本(běn)周早些时候(hòu)，交易员认为美联(lián)储在5月份加息(xī)几乎(hū)是肯定的，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除了大幅降低加息的(de)可能性外，掉期交(jiāo)易(yì)还显示，市场对利率见(jiàn)顶(dǐng)后美联储(chǔ)降(jiàng)息(xī)的押注有所增加，他(tā)们预计(jì)到年底联(lián)邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时(shí)段，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日(rì)内(nèi)跌(diē)幅(fú)近(jìn)4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内(nèi)期货主(zhǔ)力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期(qī)货(huò)收跌2.37％，报80.77美元(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物yuán)/桶。外盘(pán)有色金属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务(wù)上限方(fāng)案(àn)。白宫称：众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一项(xiàng)将债务上限问题和削减支出(chū)捆绑的计划，要将债务(wù)上限上(shàng)调1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同(tóng)在周二，美国财政部长耶(yé)伦警告称，如果美国国会不提高(gāo)政府的(de)债务上限，由(yóu)此产生(shēng)的(de)债务违(wéi)约将在美(měi)国引发一场“经济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天表示(shì)，债务违约将(jiāng)导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国会的一项(xiàng)“基本(běn)责任”，如果违约将产生(shēng)一场(chǎng)经济和金融灾(zāi)难，使借(jiè)贷成本永(yǒng)久提高，增加未(wèi)来的投资成本(běn)。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临信(xìn)贷市场的(de)恶化，政(zhèng)府(fǔ)将可能无法向军人家庭和依赖社会保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣布(bù)竞良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物选连任美国(guó)总统(tǒng)

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的(de)连任(rèn)竞(jìng)选(xuǎn)。法新(xīn)社称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入(rù)到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一代人(rén)都要经历为(wèi)了民主挺身而出的时刻，为了他们的基本(běn)自由(yóu)挺身而出(chū)。我相信这(zhè)是我们的(de)时刻。这就(jiù)是(shì)我竞选连任美国总统的原因。加入我们，让我们完(wán)成这项任务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在民主(zhǔ)党内(nèi)部没(méi)有真(zhēn)正的挑(tiāo)战者，但(dàn)他的(de)年龄可能受(shòu)到“持续而激烈”的审视(shì)。拜登已经80岁，到第二任期(qī)结束时，这(zhè)位资深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上(shàng)周末发布的一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不应该(gāi)参选。不(bù)支持他参(cān)选的人中，69％的(de)人认为年龄是一个主(zhǔ)要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公(gōng)布劳动节(jié)期间风控工(gōng)作(zuò)安排(pái)

　　昨日，国内各家期(qī)货交易所(suǒ)公(gōng)布劳动节期(qī)间有关工作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水平(píng)。

　　上(shàng)期所通(tōng)知称，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市(shì)的交易日收(shōu)盘结(jié)算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约(yuē)的(de)交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白(bái)银(yín)期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为(wèi)11％；镍(niè)、石(shí)油沥青(qīng)期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例调(diào)整为16％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一(yī)个未出(chū)现(xiàn)单边市(shì)的交(jiāo)易(yì)日收(shōu)盘结算时，黄金期货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为7％；其他品种(zhǒng)期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起第一个未出(chū)现单边市的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时(shí)，国际铜(tóng)期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫燃料(liào)油期货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为12％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘(pán)结算时(shí)，所有品(pǐn)种期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比(bǐ)例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方面，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，菜粕、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯(chún)碱期(qī)货合约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短(duǎn)纤期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证金标准调(diào)整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品种持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边市的第一(yī)个交易日结算时起，上述品种期货合约的交易保证金标准和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通(tōng)知(zhī)称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为9％；其(qí)他期(qī)货合(hé)约涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)和交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持不变。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一(yī)个交(jiāo)易日(rì)结(jié)算时起(qǐ)，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)6％，套期保值交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为7％，投(tóu)机(jī)交(jiāo)易保(bǎo)证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和(hé)交易保证金水平维持不(bù)变。

　　中金(jīn)所公告(gào)称(chēng)，自4月27日(rì)结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期货各合约的(de)交易(yì)保证金标准(zhǔn)分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关品种持(chí)仓量最大的合约未出现单边市的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期货各(gè)合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证金调整系(xì)数根据相(xiāng)应股指(zhǐ)期货(huò)的交易保证金标准进行调(diào)整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日结(jié)算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金标准调整(zhěng)为(wèi)9％和11％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易(yì)后，在工业硅品种持仓量最(zuì)大的(de)合约(yuē)未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个交易(yì)日(rì)结算(suàn)时(shí)起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离(lí)，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期(qī)货(huò)分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强的(de)主要原因有(yǒu)四点：一是(shì)短期二次育肥(féi)造成货源有所收紧；二(èr)是来自政策面的支撑；三(sān)是近期降(jiàng)雨(yǔ)导致(zhì)调运(yùn)不便；四是“五一”假期(qī)需(xū)求支(zhī)撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预(yù)期为(wèi)主，昨日盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧(jiù)在于产业基本面偏弱的事(shì)实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性(xìng)触底。中小养户惜售推涨情绪(xù)较浓，且南(nán)北部(bù)分区(qū)域二次育肥采购量(liàng)增加(jiā)，政策消(xiāo)息稳(wěn)市(shì)信号相对强烈(liè)，期现货价格同时上(shàng)涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期，但已(yǐ)注入升水，反弹至养殖(zhí)成本附近明显(xiǎn)承压。同时，套保(bǎo)资(zī)金介入(rù)。因(yīn)此周(zhōu)二期货(huò)盘(pán)面减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪(zhū)分析(xī)师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来(lái)看，截至(zhì)3月末，全国(guó)能(néng)繁母(mǔ)猪存栏(lán)相(xiāng)当于(yú)正常保有(yǒu)量(liàng)的105％，一季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁母猪存栏以及生(shēng)猪存栏依旧处于高位，意味(wèi)着今年(nián)一季度(dù)去(qù)产(chǎn)能不及预(yù)期(qī)，供应偏(piān)宽松是(shì)事实。从目前(qián)的(de)存栏以及屠宰企(qǐ)业(yè)库存来看，今年(nián)下半年市(shì)场不会出现生猪(zhū)货(huò)源紧张(zhāng)或猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽松大概率延长至今年(nián)下(xià)半年。

　　格(gé)林(lín)大华(huá)期货(huò)生猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初(chū)生仔猪来(lái)看，农业部监测数据显示，去年(nián)9月到今年(nián)2月全国新生(shēng)仔(zǎi)猪数量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏供给(gěi)相对充足。从出栏(lán)体(tǐ)重来看，当前生猪出栏(lán)均(jūn)重仍(réng)接近123公斤(jīn)，同比(bǐ)去年增加(jiā)约3％，预计(jì)二育猪源仍(réng)将支撑出栏体重。良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物p>

　　值得(dé)一提的是，目(mù)前生猪养殖逐步向(xiàng)规模(mó)化、集团化方向发展，而且规模化(huà)占比得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年(nián)猪场中大(dà)猪(zhū)存栏(lán)量明显高于去年同(tóng)期，产能(néng)较为(wèi)充(chōng)裕。同时，2023年(nián)中央一(yī)号文件将“稳定生猪基础产(chǎn)能”目标细化为“强化以能繁母猪(zhū)为主的生猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳(wěn)定在4100万头(tóu)的正常保有量，可见国家稳猪价(jià)的决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻品库存来看，随(suí)着屠(tú)宰场持(chí)续入冻，冻品(pǐn)库(kù)存持续攀(pān)升。卓创(chuàng)资讯数据(jù)显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜(xiān)价(jià)差恢复，冻品持续(xù)出库，目前冻品的(de)高库存水平将抑(yì)制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓(xiǎo)君(jūn)说。

　　“虽然今年(nián)生猪消(xiāo)费总结为持续(xù)向好(hǎo)发展态(tài)势(shì)，政策引导及市场(chǎng)预期(qī)向好，加上(shàng)居(jū)民收入增加、消费(fèi)意愿增(zēng)强等利(lì)好因素(sù)，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际需求(qiú)却(què)一直不温(wēn)不火。目前看，今年生猪的需求大概(gài)率将回归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　孙一(yī)鸣也表示(shì)，此次需求好转主(zhǔ)要在于冻品入(rù)库以及二育支撑，终端需求无实质性好转。目前(qián)“五一”备货基本收尾(wěi)，从(cóng)走量看(kàn)并(bìng)未出现(xiàn)明(míng)显提升，随(suí)着(zhe)二季(jì)度气温(wēn)升高，需求逐步(bù)降低，预计需求再次(cì)回归至低迷状(zhuàng)态。4月底到(dào)5月预计(jì)集(jí)团企业出栏计划或继续(xù)增加，市(shì)场整(zhěng)体处于供大(dà)于求(qiú)状态，现货(huò)价格(gé)“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘面升水状(zhuàng)态(tài)下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生(shēng)猪整体供给相对(duì)充(chōng)足，限制猪价(jià)大幅上涨。短期来看(kàn)，“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)前，终端备货启动，集(jí)团(tuán)场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后，市场情绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪价(jià)将重回供需基(jī)本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘(pán)面资金已经提前反映了市场情绪(xù)。建议投资者控制仓位，防范(fàn)假期风(fēng)险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看(kàn)，猪(zhū)价颓势(shì)不改，大概率仍(réng)将(jiāng)保持低位盘整(zhěng)运行状态。不过，市场预(yù)期二季度(dù)二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好(hǎo)于一季度。按照官方能繁(fán)存(cún)栏数据推算(suàn)，今年(nián)3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于逐步(bù)增加的阶段(duàn)，并于10月(yuè)份达到(dào)理论出栏峰(fēng)值，11月生猪(zhū)理论出(chū)栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正(zhèng)值猪肉消费旺季，供(gōng)减(jiǎn)需增(zēng)预期下，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价格相对(duì)坚(jiān)挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产能(néng)并未过度去(qù)化，生猪存出栏量保持稳(wěn)定，猪(zhū)价(jià)不具备持续大幅上涨的基础条件。在(zài)国家政策(cè)端稳定猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期价(jià)上行压力(lì)恐加大(dà)，追涨风险(xiǎn)积(jī)聚，操作上，建(jiàn)议养殖端(duān)锚定成本，择机卖出套保锁定(dìng)利润(rùn)为(wèi)主。

　　棕榈油长期需求不(bù)容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第三个交易日下(xià)滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期(qī)棕榈油行情变化(huà)多集中(zhōng)在需求端的扰动(dòng)，一(yī)方面，印(yìn)度洗船事件为盘面带来了(le)压力；另一(yī)方面，市场对于第二波新冠疫(yì)情可能(néng)到(dào)来从而降低国(guó)内(nèi)需求的担(dān)忧则进一(yī)步加速(sù)了盘面下滑。”国联期货农(nóng)产品(pǐn)事业部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根据新(xīn)加坡、日本等海外经验，第(dì)二波疫(yì)情的波及范围预计很大概(gài)率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基本面。从(cóng)相关因素的梳理来看，目前(qián)处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分析(xī)师孙啸介绍，开斋(zhāi)节后市(shì)场延(yán)续了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期(qī)现货报(bào)价分(fēn)别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元(yuán)/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日均有(yǒu)20美(měi)元/吨(dūn)左(zuǒ)右的(de)下跌。巨大的back结构也(yě)显示出市场对东(dōng)南亚地区棕榈油食用需(xū)求转入淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供(gōng)需偏宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量(liàng)后得到强化。数据(jù)显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历(lì)史(shǐ)同期最高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于平均(jūn)季节性减(jiǎn)量(liàng)。目(mù)前产地已步入(rù)增产季(jì)，在马来西(xī)亚摆脱(tuō)洪水扰(rǎo)动后(hòu)，产(chǎn)区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出(chū)口大增，库(kù)存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节(jié)备货结束、主(zhǔ)要进口国植物(wù)油供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油库存(cún)仍有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高至345万吨，充(chōng)足(zú)的库存和竞争(zhēng)油脂的影响或(huò)将冲击印度对棕榈油进(jìn)口。”徽商期货(huò)油脂油料分析师(shī)郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示(shì)，马来西亚4月(yuè)1—25日(rì)棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季(jì)节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且(qiě)今年4月份(fèn)工作(zuò)日(rì)较少，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预(yù)计开始小幅度累库，且随(suí)着复产(chǎn)利多增强和(hé)出口前景不(bù)佳持续，后期马(mǎ)棕继(jì)续(xù)面临累库压力，棕(zōng)榈(lǘ)油行情或维(wéi)持承压(yā)回调走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进(jìn)口量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出(chū)。但是其(qí)国内(nèi)食用油峰值(zhí)库(kù)存问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决。截至3月末，其食(shí)用油(yóu)总(zǒng)库存依旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目(mù)前已经走(zǒu)负的国际豆(dòu)棕(zōng)差，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求大概率出(chū)现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈油近月(yuè)进口(kǒu)严重(zhòng)倒(dào)挂，远月(yuè)有所修复，近(jìn)月进口偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海关数据(jù)显示(shì)，3月进口39万吨(dūn)，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量预估分(fēn)别在(zài)35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库存仍处在历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续(xù)4周下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一(yī)步好转(zhuǎn)，需(xū)求有(yǒu)望回升(shēng)，国内棕榈(lǘ)油继续呈现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸认为，短期连盘(pán)棕榈油仍(réng)将随油脂整体(tǐ)弱势(shì)运行，有下破可(kě)能(néng)。5月份东南亚天气值得关注(zhù)，目前已有少雨迹(jì)象(xiàng)，泰国最为明显，印尼次之。如果(guǒ)出现持续干燥(zào)天(tiān)气，产区增产节奏(zòu)将(jiāng)被打(dǎ)破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不(bù)过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商进(jìn)口利润深度亏损，5月(yuè)船期频现(xiàn)洗(xǐ)船，进口(kǒu)到港数量将明显减少。在(zài)此基(jī)础上，随着天气(qì)升(shēng)温(wēn)，棕榈油消(xiāo)费季节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但无法改变消费逐(zhú)步恢复的大势，国内库(kù)存(cún)短期(qī)内(nèi)仍可能加速(sù)去(qù)化。长(zhǎng)期(qī)市场对于(yú)未来(lái)供应充裕的预期基(jī)本一致。天气情(qíng)况有所好转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增产周(zhōu)期，供(gōng)应增加(jiā)而出口需求较(jiào)差，未来(lái)产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕榈油(yóu)价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来存在集中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈(lǘ)油长期需(xū)求不(bù)容(róng)乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多(duō)因素(sù)对盘面(miàn)有一定(dìng)支(zhī)撑，价格或(huò)以区(qū)间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变为供(gōng)强(qiáng)需(xū)弱(ruò)格局，叠加全(quán)球宏观经济环境(jìng)偏(piān)弱，价格(gé)重心(xīn)或逐步下移。”姜(jiāng)颖说。

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