随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数(shù)据(jù)表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出(chū)口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下(xià)降(jiàng)，进口(kǒu)增加，从实际数据来(lái)看，其表现(xiàn)超出市场预期(qī)。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万(wàn)吨(dūn)，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的(de)大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需紧(jǐn)平(píng)衡(héng)的情况下(xià)，下游通过进口来补充使(shǐ)用(yòng)量。这部(bù)分(fēn)进口增量(liàng)到港后直接进入(rù)下游玻(bō)璃厂，对(duì)市场的冲击程度(dù)相(xiāng)对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导致下游厂家减少从国(guó)内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全(quán)球市场(chǎng)面临暴风美国管得了比尔盖茨吗雪(xuě)等极端天气、国(guó)际地缘政(zhèng)治冲突导致(zhì)美国(guó)和土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再(zài)加上全球能源价格(gé)上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱厂大面积(jī)减产(chǎn)、我国出口市场新增(zēng)南美和非洲(zhōu)的份额，都是带动去年(nián)全年纯(chún)碱出口大(dà)幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际能源价格的回落、黑(hēi)天鹅(é)事件消退(tuì)、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全(quán)球高位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口还能保(bǎo)持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出(chū)行业供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货(huò)分析师魏朝明看来(lái)，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口(kǒu)量(liàng)能在去年高基数的基(jī)础上进(jìn)一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需(xū)求具有较强韧性，国(guó)际需求显著走(zǒu)弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日报记者(zhě)了解(jiě)到，全球经(jīng)济的(de)衰(shuāi)退预期或导致全球实体企业承压(yā)，海(hǎi)外纯(chún)碱需求可(kě)能会受到(dào)一定影响。而国内经济稳(wěn)增长预期强(qiáng)烈，国美国管得了比尔盖茨吗内纯碱(jiǎn)需求表(biǎo)现或(huò)较海(hǎi)外(wài)强劲(jìn)，这在长期也可能(néng)影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于(yú)去年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外(wài)能源(yuán)的回(huí)落背景下供应的(de)回归，国(guó)内外(wài)碱的(de)价差收缩，同(tóng)时(shí)伴随(suí)海运(yùn)费(fèi)的(de)走(zǒu)弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原(yuán)因可能是前(qián)期待发订单，一(yī)部(bù)分(fēn)是外围需求(qiú)从(cóng)去年的出口角度存(cún)在(zài)重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看(kàn)来，在远兴(xīng)大产能(néng)落地以前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局很(hěn)难彻底(dǐ)扭转，从该角度(dù)讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出(chū)口(kǒu)或难(nán)以再(zài)现去年高增(zēng)长的态(tài)势。

　　从价(jià)格和出口(kǒu)利润(rùn)上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部(bù)分长协(xié)价格可能(néng)更低(dī)，对比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高，这(zhè)将(jiāng)导致中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果(guǒ)国内纯(chún)碱出口只是供(gōng)至国内大(dà)型玻璃厂(chǎng)在(zài)海外的生产线，且该部分用(yòng)量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量仍能(néng)让出口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其他(tā)地(dì)区，可(kě)能(néng)会由于海(hǎi)外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌(líng)璐表(biǎo)示，同(tóng)时也(yě)要留意出口周期的变化。通(tōng)常，我国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她(tā)看(kàn)来，3月出口数(shù)据(jù)的好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全(quán)球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内(nèi)进出口(kǒu)数量占(zhàn)全国产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因(yīn)此对于年度供需(xū)影响也(yě)相对有限。但(dàn)集中在某个月或(huò)数月(yuè)，进出口(kǒu)超预期变化可能会对(duì)阶段(duàn)性(xìng)的行情(qíng)产生(shēng)情绪和(hé)供需影响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂下调(diào)报价，随(suí)着(zhe)能源价格下(xià)调，内(nèi)外(wài)价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去年下降(jiàng)。“后(hòu)续海(hǎi)外(wài)碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有继(jì)续增加(jiā)预期，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易(yì)商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数(shù)据(jù)超预期是国内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运行(xíng)的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市(shì)场(chǎng)表现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被(bèi)消化(huà)，进口的量(liàng)相对来(lái)说(shuō)更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示(shì)，从(cóng)3—4月消息面来(lái)看(kàn)，进(jìn)口约有十(shí)几万吨的到港量(liàng)，导(dǎo)致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更(gèng)加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价(jià)格重心下(xià)移会相对明(míng)显。

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