本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一(yī)1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前(qián)的(de)位(wèi)置，对于北(běi)交所的(de)后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了(le)估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数(sh1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少ù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北(běi)证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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