本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国g alt="新加坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货大跌7％，真(zhēn)实原(yuán)因是……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422103308329.png">

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国)后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期货一(yī)直处于下跌的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿石分析(xī)师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长期的(de)下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不(bù)过(guò)由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调研(yán)247家钢厂的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国dūn)。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补库(kù)需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基(jī)调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度(dù)。

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